今日早盘两市小幅低开，随后呈现震荡走势。午后股指期货出现快速跳水，多空围绕3700点展开争夺。接近下午2点，多头开始发力，国企改革发力带领大盘走强，但无奈大盘尾盘再度跳水，反攻功亏一篑。

从大势看，盘中多空双方竞争较为激烈，最终大盘守住3700点，多空谁也没占到便宜！而眼下，成交量不能放大依然是眼下最大的问题，昨日的大盘亦不能使得市场再度恢复人气，说明眼下资金依然对市场抱有警惕状态，眼下的调整态势，仍需投资者警惕。

从本质上看，经历了中阳之后，指数再度陷入到振幅整理状态。地量常态化的出现说明买盘力量同样不足，没有足够的资金堆积，向上解放套牢盘和攻击阻力都是难以实现的。今天的整理，与多空力量没有太大关系，完全是市场攻击后缺乏后续资金的惯性整理。

消息面，大佬中信证券4日发布宣布暂停融券卖出功能，多家券商响应，纷纷暂停融券功能。事实上，这不是好现象，暂停融券会进一步降低市场的做空动力，伴随着惜售心理，抛压会降低，但买盘力量并未增长，地量成为常态，那么对行情来说就难有大的改观，还是一种弱势振荡格局，托底效应明显却难以出现放量攻击的强势走势。

与此同时，盘面暗藏两大背离，或将进一步加剧A股隐忧！首先，股指大幅反弹后量能并未同步放大配合，价量背离的特征存在，表明场外资金犹疑、反弹后劲不足的隐忧显露；其次，涨停股持续同时出现，个股大面积分化，近期资金逢反弹离场的意愿较为坚决，特别是那些主力运作周期已经结束、股价涨幅透支了未来数年业绩的个股，即使大盘反弹也难以再创新高。这是上涨背后存在的不足，预示反弹之路仍有动荡。

接下来，量能将是决定市场下一步运行的重要指标！正所谓量在价先，只有量能方面出现积极的变化，才能够推动指数走出困境，给个股带来更多的机会。

投资策略上，眼下市场仍不够稳定，由于反复的下探，以及频繁经历反弹失败后的个股跌停潮，会导致资金抄底的欲望降低，而量能的萎缩会导致向上动力的不足，从而造成走势的反复。投资者要坚持高抛低吸策略，尤其是强势股一旦回归前期高位，也会导致抛压而转弱，所以波段才是如今最佳操作模式！具体机会上，进入8月中报窗之后，注意关注高送转、次新股的活跃，另外随着冬奥会的落地，京津冀主题有望再度务实，军工、边疆稳定振兴也迈入了周年大庆窗口。