昨天发生一个有意思的事情，下午两点半之后，沪市的成交量就不再显示，上交所盘后回应说软件设置没有考虑到。我只能表示无语。今年以来成交量火爆，沪市半天成交量超过5000亿元的时候已经很多，作为一个交易所尚且不能提前做好防范，何况普通投资者。

昨天早盘，我已经预计到大盘将会大幅震荡，且提醒投资者注意逢高减仓。虽然周末消息面非常富有戏剧性，但证监会的解释总让人感觉那么苍白，且越描越黑。同时，尽管降准幅度超出预期，但降准的利好程度远不如降息，也正是由于超出预期，早盘才勉强抵挡了一阵。

不管怎么说，点位在那摆着，沪指昨天再创新高4356点，已经超越5.30之前的高点4335点。且管理层的态度开始谨慎，同时，昨天成交量几近世界纪录，股市历来都有“天量见天价”的谚语。但我认为，行情进入震荡期的可能性很大，但至少有四个理由支持股指不会见顶。

首先，这是一轮改革牛市。中国经济转型之路还很漫长，转型需要股市支持，股市不可能就此见顶。但当前股市的主要矛盾是管理层希望股市慢牛和投资者只争朝夕赚快钱之间的矛盾，不过这也是不大好解决的矛盾，如果你看到前面有100万，甚至1000万，谁不想快点拿到手呢？

其次，从历史上来看，天量之后还有天价。不论是07年牛市，还是09年反弹，股指在见顶6124和3478之前都已出现过天量。而且是否天量还需要后市验证，你怎么知道未来两市就不能超过2万亿呢？

第三，李大霄还在喊顶。我记得月初3855点的时候，他说到顶了；上周五4317的时候，他又说到顶了；昨天4356点，他再说到顶了。天天喊顶总有一天会喊对的。李大霄喊顶恰恰代表了相当一部分人谨慎的心态，只要多数人谨慎，市场就不会见顶，这也是市场规律。

最后，也是最重要的一点，牛市是国家意志。这个我就不再解释了，说了很多遍了。管理层的想法是股市要走牛，但不要疯牛、快牛。但市场不好控制啊，群情激奋的时候，往往会扭曲。

所以，我感觉为了牛市长久，调整一下也好，至少给一部分不知道天高地厚的人泼泼冷水，也省得管理层再给股市泼冷水。