高盛亚太区副主席哈继铭在博鳌亚洲论坛表示，由于实体经济投资机会减少，房地产投资热度下降，宽松货币政策释放的流动性推高了此轮股市，如果实体经济进一步走弱，指数上涨积聚的风险就可能会爆发，尤其是融资炒股的投资者可能会惨叫。

哈继铭指出，实体经济许多指标预示着下降的趋势还是很明显的，增长的压力还是很大的。具体到三架马车，投资增长速度明显回落，尤其是像房地产、制造业的投资增速下降已经延续了很长时间；消费的增长除于种种原因，房地产回落之后也把相关的消费拉下来；出口的增长速度尽管在2月份出现反弹，但是可持续性还是受到质疑的，从目前情况看，人民币相对来说是比较坚挺，国内的各种成本，尤其是劳动力成本上升的速度也是比较快的。外需虽然说有所复苏，但是依然是比较微弱。美国短期来看增长速度和去年下半年比，后劲也是有所减小的，欧洲今年的增速比去年也快得有限。因此，三架马车接下来向下放缓是大概率事件。

“中国股市的上涨，和货币增长速度相关性是很高的。过去GDP实际增速加上通货膨胀之差，与货币增长往往是差两个百分点左右，实体经济就会起来，但去年扩大到5个百分点，地方政府也没有响应，原因是实体经济机会没有那么多，债务也在增加，但是钱要有去处，所以就流到了股市。房地产也不像过去那么火爆，钱也会流到股市。”哈继铭说。

中央汇金投资有限责任公司副董事长李剑阁在博鳌亚洲论坛表示，现在有一种市场情绪想倒逼政府的改革无法推出，目的是想保护目前的牛市行情。

以箭在弦上的注册制改革为例，并不是针对目前股市行情而去，但却毫无疑问会对行情有所影响。“市场情绪要求对行情百般呵护，那么政策是不是就不要出台了呢？”李剑阁说。

今年全国两会期间，李克强总理在政府工作报告中明确表示，今年将稳步完成人民币资本项目可兑换，有一种分析说此举会造成股市、楼市崩盘，于是便有人站出来反对资本项目可兑换。

“所以应该进行的改革必须要继续进行，至于对股票市场产生什么影响，责任自负，没有必要顾忌这个事情。”李剑阁说。