在一则“证监会开会将严厉打击股价操纵行为，其中点名全通教育”传言的刺激下，全通教育跌停了！

全通教育近期之所以引起市场的广泛关注，概因它是创业板泡沫化的一个典型代表。一家年利润不过区区几千万、净利润增长率不超过20%的上市公司，就因搞的是在线教育，与互联网+沾了个边，就成了创业板第一牛股。自去年1月21日上市当日以24.16元开盘，到今年3月25日高见348元，一年零两个多月时间，股价上涨了13倍有余。从相对估值指标看，市盈率最高达到700倍，市净率达到94倍。通俗地解释，以348元买入全通教育，在企业利润等条件不变的情况下，投资者需要700年时间才能收回成本。所以，全通教育成了A股投机花园里的一朵奇葩，也成了许许多多高价买入全通教育股票的股市傻瓜的身份证，。

作为从事教育产业的全通教育，以如此离谱的价格教给了我们什么？我想，在不同人的眼里，教给的东西都会不一样。

我在自己的几篇博文里都提过，股票市场看似一个市场，其实是两个市场，一个是赌场，一个是投资场。在赌场投机者的眼里，全通教育就是个筹码，在线教育的概念不过是吸引更多的傻瓜来炒作的名头。从全通教育的炒作上，让人看到了历史上荷兰郁金香投机事件的影子。

如果说，对于许多股价未达到明显泡沫化的股票身上，许多投机者、专家、分析师还可以以成长性等作为买入或推荐买入的遮羞布的话，那么全通教育无论怎么“憧憬”其美好的未来，也无法遮住其股价高度泡沫化的事实。在这种情况下，从价值投资的角度，全通教育确实教给了我们一些非常有意义的启示。

启示一：对于一只股票来讲，它既可以是投机品，也可以是投资品，其界线就是内在价值。当一只股票的价格超过了其内在价值，那么这只股票就成了一种投机品。作为投机品的时候，如果你还要买它，它就是赌场里的一个筹码，你要用赌博的标准而不是投资的标准来看待它。当你投机的时候还想讲基本面，就是自欺欺人。对于全通教育这样一只高度投机化的股票，不需要讲基本面，只需要讲概念，讲前景，讲未来，目的是让更傻的傻瓜能把自己追涨买入的筹码接手。对于价值投资者而言，也不必为自己手中的价值股滞涨而郁闷，因为不是一个场地的事情，没有可比性。

启示二：证券投资要靠自己，不要企图仰赖他人。许多投资者进入股票市场，自己的钱不想自己负责，总想搭便车，导致的结果就是上当受骗。请各位股民认认真真查查券商分析报告，看看在全通教育股价如此离谱的情况下，还有多少券商通过所谓的基本面分析，建议投资者买入或增持。我查阅的结果是，20多家券商在最近6个月内发布的全通教育评估结论基本都是建议买入或增持。

启示三，全通教育的大涨特涨，相信会让更多的股民得出一个结论：基本面分析没有用，价值投资很愚昧。为什么这个市场上大部分人在投机而不是投资？我相信市场上大量的投机类股票起到了很重要的示范效应。尽管我认为股票市场包含了赌场与投资场两个场所，但以我的观察，股票市场主要是赌场。只是在紧邻赌场的一角，才有那么一小块地方，为投资场留了一席之地，让屈指可数的价值投资者得以“栖身”，而这屈指可数的价值投资者，才是这个市场真正的“王者”。