杠杆上的牛市不断遭到打压，快牛变慢牛初见成效！大盘今日再度缩量下跌，盘中反弹失败，尾盘再度跳水并创出日内新低。正所谓不破不立，连续的缩量下跌已经显示做空动能减弱，下周或出现破位反抽的走势。

《三会联合监管两融整顿杠杆资金入市》这篇新闻成为今日股市头条，杀伤力巨大。两市板块尽墨，仅地产和白酒小幅收红。蓝筹股和小盘股均遭抛售，沪指跌1.59%逼近3200点，30日线失守。创业板也掉头向下，指数下跌1.8%。前期热门的软件科技、高铁核电等个股跌幅靠前，10只个股跌停，近期罕见。

此外，两市量能持续萎缩，K线形态有构筑双头迹象。

消息面上有如下几条利空：

1、继证监会变相承认再次查券商两融之后，保监会也开始发难，将开展险资两融业务检查。再加上银监会规范伞形信托业务。三大部门打压齐上阵，A股去杠杆过程仍在继续。

2、人民币贬值，连续三天跌停，或导致资金流出，对A股偏利空。

3、今天证监会将向下一批新股企业下发批文，估计在20家左右。每次IPO批量发行都会造成万亿资金分流。

4、从高层领导的近期表态猜测，降息降准短期内难以成行，货币进一步宽松预期落空。

5、进入12月以来，市场交易量快速下降，日交易量从7900亿元，直线下降至2900亿元，不少杠杆资金产生避险情绪。而本轮牛市的本质是资金推动性牛市，11月以沪港通为背景，增量资金入市刺激了市场牛气。成交量的持续萎缩，同样快速打击了高杠杆风险资金的信心。

牛市正常回调，抢反弹需关注两大信号

大盘连续四天下跌，但我们仍然定义为牛市中的正常回调，整体向上趋势没有改变。杠杆资金避险情绪之下，金融蓝筹调整未完，短期无法凝聚上攻动能；而前期热门题材股，今天纷纷走出断头铡走势，紫光汉沽、用友软件、绿盟科技等逼近跌停，对人气打击很大。

两市若想重新崛起，迫切需要有新的重大利好刺激(比如再次降息，或降低房贷首付)，或出现新的人气领涨板块(能否持续3天以上)。在此之前，不排除股指继续向下。

本周的连续下跌使上证指数周线收阴，月线也收阴了，终结了周线、月线的9连阳，正符合时间周期的要求。短期来看，沪指或试探3100点前期支撑，但3000点、3100点区域支撑很强，后市下跌空间并不太大，长线继续耐心持股，等待牛市第三浪崛起。

形势比人强 政策干预能摁住牛头吗？

刀锋认为，前几次的调整都是快速下跌、快速跌完的走法，这次大盘整体很可能会缓慢阴跌，周期蓝筹股机会不多，降准降息前不碰为好。存量资金博弈，后市仍将是题材股的天下。做反弹的话，刀锋建议优先考虑强势回档的创业板、题材股，回踩完毕之后，仍将百花齐放。

有人调侃，“当前A股的主要矛盾是，管理层细水慢牛做长庄的愿望，和投资者只争朝夕捞块钱的现实，之间的矛盾。”A股在井喷式上涨后，政策对股市的干预明显变多，政策干预能摁住牛头吗？会出现政策顶吗？

拿海通证券的这篇报告结尾：“理性看待近期各类洒水降温措施，无需产生太多负担和恐惧，不迷信政策顶。有形之手能左右风云吗？未必！历史经验证明，牛市趋势一旦确立，只会变慢，无法逆转。”

融资限或不限，牛就在这里。顺大势，成大器！！！