市值翻倍者凤毛麟角

　　虽然从上证指数日K线图上看，指数依然保持在震荡上行的通道中运行，为数不少的权重指标股从年内的低位以来累计涨幅超过100%，部分品种甚至超过400%，但是小盘股则在热炒之后近日遭遇重挫，短期创业板指数以及中小企业板指数从高点以来跌幅较大。粗略统计，12月份以来涨幅超过50%的个股约40只，主要以大盘股为主，而跌幅超过20%的小盘股超过100只，跌幅超过10%的品种则超过700只。指标股持续拉升是否给投资者带来丰厚收益，小盘股的调整又是否导致投资者遭受更大损失？

　　根据关于“您的年度盈利情况如何？”的调查结果显示，其中选择“账户市值翻倍”、“多收了三五斗”、“小赚了一点”、“亏掉两三成”和“惨不忍睹”的投票票数分别为30票、108票、485票、317票和224票，所占投票比例分别为2.58%、9.28%、41.67%、27.23%和19.24%。从调查结果上看，虽然2014年A股市场中牛股频出，但是市值翻倍的投资者可谓凤毛麟角，而全年收益可观的投资者比例也只有一成左右，多数投资者则处于小盈小亏的状态，部分投资者甚至出现较大亏损。之所以造成这种结果，原因可能在投资者持有小盘股仓位较重，另外短期高位追涨大盘股节奏上稍有不慎也会造成大幅亏损。

　　四成投资者满仓操作

　　近期以来上证指数在剧烈震荡中走高，权重指标股全面开花，而小盘股整体表现偏弱，即使部分小盘股公告拟推出高比例的送转方案，相关题材板块也未能受到刺激而上涨，甚至有部分资金借高送转利好大肆出货，导致个股股价快速下滑。目前市场中“二”强“八”弱的现象对于投资者的持仓信心是否会造成直接影响呢？

　　根据关于“您目前的仓位如何？”的调查结果显示，其中选择“满仓”、“重仓”、“半仓”、“轻仓”和“空仓”的投票票数分别为442票、315票、224票、111票和72票，所占投票比例分别为37.97%、27.06%、19.24%、9.54%和6.19%。从调查结果上看，只有不到一成的投资者采取了空仓的策略，这部分投资者对市丑市进一步走高的预期不强，但绝大多数投资者仓位超过五成，其中接近四成的投资者满仓操作，虽然有一部分可能是被动持仓，如此高仓位的操作难以掩饰投资者对于后市乐观的判断，投资者整体的做多信心并未随着指数的剧烈波动而出现变化。市场中做多信心不减很大程度上成就了近期指数出现快速回落后均能满血复活，每次回调成为部分资金抄底的时机。

　　盼信息对称占比过半

　　上证指数从2400点以来暴涨700多点，不少投资者感受最强烈的应是“满仓踏空”，实际操作中或许常常遇到“一买就跌，一卖就涨”的窘境，那么是什么原因造成投资者收益不理想呢？

　　根据关于“如果你目前处于亏损，您认为亏损的主要原因是什么？”的调查结果显示，其中选择“炒股技术不过硬”、“对市惩公司的基本面把握得不够准确”、“信息不对称，资金小，中小投资者比较吃亏”和“市场交易成本太高”的投票票数分别为273票、174票、622票和95票，所占投票比例分别为23.45%、14.95%、53.44%和8.16%。从调查结果上看，投资者对于目前交易成本比较认同，不少投资者将收益不理想的原因归结为技术水平和基本面分析水平欠缺，但超过五成的投资者则认为原因在于资金实力型信息不对称方面。

　　诚然，管理层近年来打击证券违法违规的力度增强，部分操纵市场的人员受到法律惩罚，部分公司重大重组因涉嫌内幕交易而终止，但这种“搂草打兔子”的结果可能逮到几只“肥兔”，却让小股民也连带着遭受闷棍。比如降息前一交易日股指大幅上涨也使得不少投资者怀疑消息提前泄露，此类状况提醒我们，如何切实保障中小投资者利益，减弱中小投资者在资金和信息两方面的劣势，仍任重而道远。当然，在目前市撤境下，我们需要推进“公开、公平、公正”的市场原则，同时，中小投资者提高自身在基本面和技术面的分析能力也是当务之急，中小投资者应避免陷入高位接盘的不利局面。

　　看好后市并侧重蓝筹

　　2014年仅剩下最后三个交易日，即将过去的一年，上证指数以50%的涨幅笑傲全球股市，而深证成指、中小企业板指和创业板指年线也大概率以红盘报收。在经历2014年的上涨之后，2015年市翅如何演绎呢？

　　根据关于“您认为2015年的股市走势将会是怎样？”的调查结果显示，其中选择“市场继续震荡，获利机会有限”、“大盘下行，小盘股走强，市场分化严重”、“蓝筹股和小盘股联手上行”和“很难预测”的投票票数分别为341票、96票、467票和260票，所占投票比例分别为29.30%、8.25%、40.12%和22.34%。从该项调查结果上看，投资者对于2015年看多的信心较强，四成投资者认为个股将全面上涨，此外三成投资者倾向震荡，而认为市场将严重分化的比例不足一成。

　　另外，根据关于“未来您打算如何布局？”的调查结果显示，其中选择“股市获利机会有限，轻仓持币观望为主”、“重点在创业板、中小板中选择绩优股”、“看好绩优蓝筹股，期待周期股复苏”和“不确定，跟随市场热点炒作”的投票票数分别为180票、87票、561票和336票，所占投票比例分别为15.46%、7.47%、48.20%和28.87%。从投资的目标看，投资者主要集中在绩优蓝筹股和周期股方面，接近三成的投资者则选择跟随市场热点炒作，投资者对于中小盘股的兴趣不大。无疑，近期以来大盘股的走强，使得投资者对于市场热点的判断发生实质性的转变，由前期抓小炒新转变为抓大放校

　　综合以上调查结果，虽然在权重指标股大幅走强的背景下沪深两市股指涨幅可观，但是市场中个股差异性较大，普通投资者整体收益并不理想。当然，这并未影响到投资者对于后市做多的信心，多数投资者认为2015年市场个股将全面上行，尤其是对蓝筹股和周期股报以相当强的预期，仓位上也多数采取高仓位的策略。笔者认为，短期上证指数在20日均线附近企稳后快速回升，权重指标股依然是市场资金运作的主要方向，不过后市不排除20日均线继续接受考验的可能性，在上行趋势不变的情况下操作上可适当激进，但若股指运行至20日均线下方，5日均线下穿10日均线，则建议投资者适当对仓位加以控制。