如何化解“满仓踏空”到“满仓套牢”的尴尬



最近A股市场股指节节高升，今日上证指数再创49个月新高，收盘站稳了3100点。但不少投资者都觉得指数大涨赚钱却很难，最近有更多人甚至反应自己已经开始大幅亏损了。如果说前几个月大盘从2200点到2800点让大量投资者“满仓踏空”，那么大盘最近十来天从2800点到3100点则让更多投资者从“满仓踏空”变成了“满仓套牢”。

出现这种情况的根本原因在于最近的结构性行情的特点，即通常大家所说的“二八现象”。蓝筹股疯狂拉升指数的背后是小盘股的集体破位下行，市场几次试图进行二八的风格切换也都以失败而告终，这造成了多年习惯炒作小盘股的投资者的极不适应，从“满仓踏空”变成了“满仓套牢”也就不奇怪了。

那么，面对从“满仓踏空”变成了“满仓套牢”的只赚指数不赚钱的尴尬，投资者该如何去化解呢？是不是只需要被动的等待呢？“反正大盘涨了我的股票也会迟早大涨”。事情当然没有这么简单，要这么简单也就没人会亏钱了。

要化解这种尴尬，首先就得搞清楚这一波蓝筹行情的性质，前文《对当前市场特征的一些思考》提到过市场人士的两种不同观点，一种是认为蓝筹的上涨是新一轮大牛市的开始，他们上涨之后市场会全面开花普涨，另一种则认为性质蓝筹的上涨只是针对过去两年创业板中小板股票的补涨，他们涨完之后市场将形成共振而下跌，也就是说蓝筹的上涨不是牛市的开始，而是牛尾。一段时间内，多数人都持有的是前一种观点，但这一次是不是真理又掌握在少数人手中呢？

实际上，和06-07年的大牛市比，这个问题的核心就在于本波蓝筹的性质是和06年底到07年初的蓝筹行情类似还是和07年5~10月的蓝筹行情类似，两者最终的结局显然区别很大。而这个问题的答案最终只能让市场来会带来。

对投资者来说，要化解从“满仓踏空”变成了“满仓套牢”的尴尬，还得从自己手上的股票入手。也就是要看清楚自己手上的股票究竟是否值这个价钱，以及后面不论出现哪一种情况都可以安然度过。秋实认为投资者应该根据股票的性质参考下列方式来面对接下来的市场运行。

1、熊市或今年牛市之初买入蓝筹股的投资者不存在满仓套牢和踏空的情况，应该继续顺应市场趋势持有，耐心等待真正的拐点的来临（07和09年大盘见顶都有标志性事件，而不是谁猜出来的顶），拐点一旦确认就潇洒的完成一次操作，基本可以跑赢99%的投资者。

2、成长股（业绩连续多年稳定持续增长）的长线持有者，则继续跟踪公司基本面，公司一直保持的业绩成长性、稳定性和可持续性是否还在，公司股价是否今年暴涨了导致严重高估，如果这些问题的答案都是积极的一面，那么可以你多半持有的是防御性的成长股，这种股未来不管出现哪种情形，都还会有不错的收益，因此应继续耐心持有。

3、伪成长股（业绩仅在某些年份较好甚至是为了上市或其它目的而粉饰的业绩）或虽为成长股但今年股价严重爆炒偏离基本面太远者，则应特别的加以小心，应进行卖出或换股操作。如果自己甚至是不顾基本面和估值而盲目在50-80PE以上买入的非成长股，那后果则更加严重，这类股未来跌幅势必很大，因为再好的股票也都有个安全边际价，何况是一些伪成长股。

4、次新股的中短线操作者也应继续注意风险，由于兰石重装11月份的爆炒，导致次新股集体跟风大涨，甚至连一些常规行业的个股也高的离谱