周四沪指在早盘小幅震荡后稳步上行，收出中阳再度站上年线。大盘虽强势但创业板却继续出现了大幅下跌，如此背离的走势究竟代表着什么样的盘面新动向，值得投资者观察研究！

市场上有分析人士曾做过这样的统计，自08年之后美元兑港币有4次跌至了1：7.75点位。分别是08年底、10年下半年、12年底和现在。之前的三次，A股大盘都应声而起，走出一段反弹的行情。分析认为当美元贬值时，大量美元折成港币，投入香港市场，进而转入内地市场。而这种外资又偏爱于蓝筹，推动主板权重上涨。目前美元兑港币又跌至7.75点位，香港市场再度迎来大量热钱，我们也在昨日策略《莫慌！多头潜在万亿援军蓄势待发》一文中点出了这个情况。在沪港通渐行渐近的背景下，部分受益沪港通的权重板块有可能走出一波行情。

但除了沪港通概念之外，其它板块乃至大盘能否复制前三次的强反弹行情呢？这还需要辩证的去看。与之前08年、12年两次IPO暂停不同，当下市场正处于IPO扩容的压力期内。我们广州万隆认为在供求失衡格局未变、增量资金入市意愿不强、盘面低迷缺乏赚钱效应的情况都未发生改变的情况下，仅凭部分外资准备入场的预期难以带来趋势性的上涨，结构性分化的震荡局面将持续。

当然，我们也不是说在系统性机会来之前市场上就全无机会。近几日市场的风向已有明显转变。部分受益与金融改革、沪港通的蓝筹权重股表现抢眼，而一些有着产业资本运作的并购重组股也走出了独立行情，盘踞在涨幅榜前列。可以说短期内无论市场偏好如何转变，"受政策刺激驱动+产业资本运作"的受益主线不会改变。近期军工、新能源汽车、国企改革、金融改革等受政策驱动的概念轮番上涨，已经局部聚集了人气，或将成为结构性行情中的长期强点。广州万隆