#下半年投资计划#

【回望】

首先我们看一下前两年的收益数据，剧Wind统计显示，截至2019年12月31日，全部基金平均收益率22.41%，各类基金平均收益率全线飘红，以股票型基金的平均收益率最高，为39.61%，其次是混合型基金，为32.04%。截至2020年12月31日，2020年权益基金整体获得44.82%的收益，主动权益基金的收益率更是达到47.6%。普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分别为61.28%、58.79%

我们都知道，股票市场长期平均收益大概在10%~15%，那么在接连两年大涨的情况，叠加宏观政策的导向下，注定了2021年是一个调整之年，我们需要放低对2021年收益的预期

【当下】

为什么说是调整之年的呢？有一下几个原因：

• 宏观上：之前央行表态不进行 “急转向”，其实也说明了要转向。目前政策基本上是处于一个 宽货币，紧信用 的周期，在此种周期下，股市很难进行大的爆发。

• 均值回归：两年大涨，使得股市估值并不便宜了，有些热门板块甚至出现了历史极端高估值。涨多了要跌，跌多了会涨。

【策略】

虽然说2021年必定是一个调整之年，但是也没有必要过于恐慌，全部退出，留有足够的“子弹”，保证可以在市场低迷的时候去捡漏，避开估值过高板块即可。毕竟，对于中证500，中证1000等小企业指数，估值不仅不高，还很低，可以适当加仓。从近半年的走势看，中证500走势也并不差（接近10%），只是被创业板抢去了风头。

2021年已然过半，年初定下 10% 的收益目标，目前是只达到3%左右，看来还是过于乐观了。下半年，争取到5%就好。

【总结】

其实，从当下的很多宏观政策可以看出，国家正在推进从债权市场到股权市场的转变，例如

• 打破刚性兑付

• 降低长期大额存单利率

• 科创板

• ...

这样的转变，不仅有利于降低企业的风险，也利于风险投资的发展，促进创新，是国之大策。希望你我都能从这样的大趋势中，获得收获。

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