在4月21日的股吧大家谈中嘉宾博时基金兰乔就“A股震荡行情延续，关注军工高景气子行业”的话题和广大网友讨论。

提问：随着经济基本面的加速复苏，如何看待接下来的行情？

兰乔：我是主要有以下三方面的看法。第一个，A股的市场估值水平目前还是在历史均值的中上位，但是和国际相比，还有一定的吸引力。然后有资本市场的改革，增量资金入市这些相对长期的因素，对A股的市场长期发展是正面的。中国企业的国际竞争力是在不断提升的。2021年看上去，部分行业的景气度仍在延续，A股部分的优质公司仍然具有吸引力。

第二个方面，国内外的经济数据是很正面的，资本市场对全球复苏的预期是比较乐观。但是短期美债和中国国债的收益率有可能继续上行，而且市场整体的估值水平是处于偏高的水平，今年重仓股也处于历史比较高的位置，而且有比较丰厚的盈利，未来的行情波动可能会加大。

第三个，国内的政策上，整个上半年流动性大幅收紧的概率比较小，但是收紧的方向是不变的，所以预期短期A股还是一个振荡的态势，我认为市场是有可为的空间，但是今年特别是要降低收益预期。在过去的一年，全球宽松导致确定性的溢价是不断地放大，未来选股的时候要更加注重增速和估值的考量，中长期看，还是去努力选择增速与估值匹配的好的标的。