在4月14日的股吧大家谈中嘉宾圆信永丰范妍就“市场盈利景气度较高,更看好价格强相关行业”的话题和广大网友讨论。
提问:您的持仓还是比较分散的,行业也是比较分散的,您的底层选股方法是什么?
范妍:我的持仓非常的分散。我给自己提的一个要求,不是国家规定也不是契约合同规定,我对自己提的要求就是单一行业,即按中信一级行业分类,单一行业的持仓上限不超过15个点,单一的一个个股持仓的上限我尽量压在五个点之内。为什么是这样一个分散的投资呢?因为我觉得市场有各种各样的风险点,它并不一定全都能够被我们原来的分析框架所捕捉,有可能我们的分析是错的,比如说前面对于教育行业的政策监管,它其实是一个突发性的事件,并不是说我们通过过去几年,过去五年对于这个行业的深入的研究,能够在今天判断出这样一个结论。
市场充满着不确定性和风险,如果我们犯错,就意味着这个基金在回撤。那么我们控制行业和个股的集中度,可以相对来说控制基金回撤的幅度。毕竟买基金的很多是老百姓,对风险的容忍度可能没有那么高,所以这是我为什么是比较分散的一个投资。
但是落实到个股上,我们还是一样的,我们希望先是按照行业的景气度把这个行业选出来。因为再优秀的公司,它如果是在一个行业下行的周期,它可能也是下行的,只是比别人下行的少一点,所以我们第一个要点是说先把行业的景气度识别出来,要行业在向上的周期。在这里面选公司又分为几点,第一点,这个公司最好是一个他有优秀的管理能力,他比同行小伙伴做得好的公司,然后要结合他的整个估值的水平。