在3月26日的股吧大家谈中嘉宾嘉实基金吴越就“消费细分行业众多，选股逻辑有何不同？”的话题和广大网友讨论。

股吧小秘书：食品饮料板块的喝的领域，有像什么白酒、啤酒、葡萄酒、预调酒，包括还有饮料，还有矿泉水，咱们在研究这些公司的时候会用同样一种标准去看他们吗？

吴越：每一个子行业的区分都是很大的，以整个酒精饮料为例，白酒、啤酒、葡萄酒和预调酒，其实这四个子行业背后的逻辑，包括我们的视角也都是完全不一样的。对于预调酒，更多的是需求框架，需求视角来审视。原因它是一个非常典型的，能够满足新兴消费者对于这种低酒精度数的预调鸡尾酒的需求，是一种偏场景化的消费，偏社交化的消费框架，而不是需求框架。与从同时，供给框架指的是竞争格局，伴随着龙头竞争格局稳定之后，各家的价格战费用投入都有可能进入到一个下行的拐点，从而带来整个板块的业绩释放，所以这是关于啤酒的供给视角。

最后像白酒，像葡萄酒，我们认为他更多的是一个商业模式的视角，怎么叫商业模式？就无论是供给驱动，还是最后的需求驱动，最终我们一直在寻找的，而且也认为在整个A股权益市场里面最为稀缺的资产是什么？就是那些能够通过需求沉淀成一个长期的，创建周期现金流的企业。

包括白酒背后的文化传统，这些东西很难通过后天去进行模仿复制。所以这些非常优异的子赛道和行业赛道里面，企业能够通过一些大单品穿越周期，50年、100年的生命周期都有可能，因为他们很难被替代。