在3月22日的股吧大家谈中嘉宾天风证券刘晨明就“美债利率波动，如何寻找更优秀的核心资产”的话题和广大网友讨论。

主持人：核心资产的定价逻辑，现在这个时点发生了哪些变化？

刘晨明：核心资产，无非就是中国这些A股上市的最优秀的，最具备竞争力的一批公司，无非他们的特点就是具备业绩的可持续性和稳定性，我们才把它列为核心资产的范畴。他们的定价逻辑，一个关键的分界点就是在2017年前后。因为2017年的标志性事件就是外资开始大幅流入A股市场，所以在2017年之前跟大部分的A股是类似的，定价逻辑都是以短期业绩为主导。

2017年外资进来以后，投资逻辑和核心资产的定价逻辑更多的切换成中长期层面上业绩都会比较稳定的公司，就有点类似于DCF的贴现或折现模型。在这个模型里，过去四年时间，短期的增速的变化对这些公司的影响就没那么大，影响更多的反而是全球资金的机会成本，全球流动性的环境。