公告日期：2024-06-12

关于黄山谷捷股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市

申请文件的审核问询函之回复

保荐机构（主承销商）

（安徽省合肥市梅山路18号）

深圳证券交易所：

贵所于 2023 年 6 月 3 日出具的《关于黄山谷捷股份有限公司首次公开发行
股票并在创业板上市申请文件的审核问询函》（审核函〔2023〕010190 号）（以下简称“问询函”）已收悉，黄山谷捷股份有限公司（以下简称“黄山谷捷”、“公司”或“发行人”）与国元证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“保荐人”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“发行人律师”）及中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关各方对问询函所列问题进行了逐项落实、核查，现回复如下（以下简称“本回复”），请予审核。

除另有说明外，本回复中的简称或名词的释义与《黄山谷捷股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（申报稿）（以下简称“招股说明书”）中的含义相同。

本回复的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体（加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体

对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）

本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。


目录


目录...... 2
1.关于核心技术先进性 ...... 3
2.关于业务成长性 ...... 56
3.关于历史沿革 ...... 77
4.关于员工持股平台与核心技术人员 ...... 99
5.关于对赌协议及解除情况 ......113
6.关于发行人经营合规性 ...... 120
7.关于关联交易情况 ...... 142
8.关于业绩增长 ...... 160
9.关于主要供应商与采购公允性 ...... 182
10.关于毛利率 ...... 195
11.关于期间费用与运输费用...... 208
12.关于研发投入 ...... 224
13.关于存货 ...... 245
14.关于其他事项 ...... 264

1.关于核心技术先进性

申请文件显示：

（1）发行人专业从事功率半导体模块散热基板研发、生产和销售，系车规级功率半导体模块散热基板行业的领先企业。发行人主要产品是铜针式散热基板和铜平底散热基板。

（2）发行人最近三年研发投入分别为 678.76 万元、1,868.13 万元、3,855.77
万元，其中结转至营业成本/存货的研发投入分别为 412.22 万元、1,374.04 万元和 2,621.36 万元。

（3）发行人主要应用冷精锻工艺生产铜针式散热基板，所有的模具设计均系发行人独立完成。通过长期的经验积累和实验摸索，发行人系统总结模具设计的变形规律和薄弱点，攻克了冷精锻工艺中模具设计制造的成形缺料、脱模变形、模具寿命有限等难点。

（4）截至报告期末，发行人共有 19 项在研项目，预计投入合计 6,760 万元；
发行人共有大尺寸铜针式基板冷锻一体成型技术、针式基板冷锻高净成形技术等 14 项核心技术。报告期内，发行人存在与黄山学院合作研发的情况。截至目
前，发行人共拥有已授权专利 16 项，其中发明专利 5 项，实用新型专利 11 项。
（5）公开信息显示，SiC MOSFET 在车载 OBC 和电控上渗透率逐步提升，
SiC 材料的热导率、融化温度较高，其冷却系统的成本明显低于 IGBT。

请发行人：

（1）说明发行人自设立以来的技术沿革情况，发行人模具设计以及冷精锻工艺等核心技术的来源，核心技术研发过程及关键节点、参与人员等，核心技术的权属是否清晰，是否存在侵犯他人知识产权或违反保密、竞业禁止约定的情形。

（2）结合发行人从模具设计开发到最终产成品的全流程生产工艺的具体环
节，说明设计生产全流程涉及的技术或工艺的发展过程、特点、先进性情况以及判断的依据和标准，分析前述技术或工艺的未来发展趋势及影响的主要因素，并说明发行人的前述技术或工艺是否具备核心竞争力，是否具备技术壁垒，结合前述内容说明发行人主要技术或工艺的创新性情况。

（3）说明发行人生产环节涉及的主要机器设备的种类和用途，以及发行人的核心技术是否主要依赖于机器设备的先进性。

（4）说明发行人模具设计能力的具体体现，并结合产品的关键指标和具体表征，对比分析发行人与可比公司模具设计能力的差异情况，并说明发行人以何种方式对模具……
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