公告日期：2023-10-17

关于江苏中润光能科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
申请文件的第二轮审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

（上海市广东路 689 号）

二〇二三年十月

深圳证券交易所：

贵所于 2023 年 8 月 23 日印发的审核函〔2023〕010335 号《关于江苏中润
光能科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉。按照贵所要求，江苏中润光能科技股份有限公司与海通证券股份有限公司、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）、江苏世纪同仁律师事务所等相关方已就问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复，对申请文件进行了相应的补充。本问询回复中所使用的术语、名称、缩略语，除特别说明之外，与其在招股说明书中的含义相同。

类别 字体

问询函所列问题 黑体（不加粗）

问询函问题回复、中介机构核查意见 宋体（不加粗）

招股说明书补充、修订披露内容 楷体（加粗）


目录


1.关于竞争能力 ...... 3
2.关于发行人偿债能力、境外经营稳定性及关联交易 ...... 18
3.关于资金拆借的合规性 ...... 38
4.关于资金流水 ...... 60
5.关于收入增长的可持续性 ...... 71
6.关于客户变动 ...... 90
7.关于毛利率下降 ......111
8.关于期间费用 ...... 121
9.关于票据管理及应收账款 ...... 149
10.关于存货 ...... 158

1.关于竞争能力

申报文件及审核问询回复显示：

（1）发行人所在光伏行业存在竞争加剧现象，光伏组件成本及毛利存在下降趋势且价格透明化，行业内新兴企业及新进入者不断涌现，对目前市场竞争格局形成挑战。

（2）目前 PERC 电池市场占有份额为 88%，理论转换极限为 24.5%，属于
行业主流成熟技术；TOPCon 电池市场占有份额为 8.3%，理论转换极限为 28.7%，目前技术较为成熟，产业化进度加快。发行人测算，如受产业链技术升级影响对产线进行升级改造成本在 9.84 亿元-16.40 亿元之间。

请发行人：

（1）说明在目前光伏产业链一体化趋势以及组件价格持续下降情况下，发行人相关竞争优势是否具备持续性；发行人技术水平与同行业竞争对手相比是否较为同质化，如是，请说明在市场竞争加剧的背景下发行人如何保障自身领先优势。

（2）说明客户采购大尺寸 PERC 电池与 TOPCon 电池的考虑因素，境内外
市场是否存在差异，制约 TOPCon 等 N 型电池市场份额的因素，是否存在市场转向大幅采用 TOPCon 电池而淘汰 PERC 电池的风险，发行人是否有足够技术、资金储备完成产线升级更新。

（3）结合发行人募投项目、产线布置安排，说明未来三年发行人对大尺寸PERC 电池、TOPCon 电池产能安排情况，主要销售地区，是否符合行业惯例。
请保荐人发表明确意见。

回复：

一、说明在目前光伏产业链一体化趋势以及组件价格持续下降情况下，发行人相关竞争优势是否具备持续性；发行人技术水平与同行业竞争对手相比是否较为同质化，如是，请说明在市场竞争加剧的背景下发行人如何保障自身领先优势

（一）说明在目前光伏产业链一体化趋势以及组件价格持续下降情况下，

1、光伏发电具有成本优势，未来市场规模整体持续向好

光伏行业由于技术不断进步，发电成本持续降低，根据 CPIA 数据测算，2022
年全投资模型下地面光伏电站在 1,800 小时、1,500 小时、1,200 小时、1,000 小
时等效利用小时数的平准化度电成本分别为 0.18 元/度、0.22 元/度、0.28 元/度、0.34 元/度，即便在上述最低等效利用小时数的情况下，光伏平准化度电成本也已低于 2022 年全国煤电基准价平均值 0.38 元/度。光伏作为绿色清洁能源，能够保障能源安全且度电成本较低，与传统能源及其他可再生能源相比逐渐取得竞争优势，具有广阔的市场需求。

根据 IRENA 公布的《世界能源转型展望 2023》，要实现巴黎气候目标，到
2030 年全球光伏容量需达 5,400GW，到 2050 年全球光伏额定装机总量需超过18,200GW。截至 2022 年末，全球累……
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