牛熊轮回是永远不可抗拒的股市自然之道，政府干预也好，政策调控也好，消息刺激也好，都是暂时的，偶然的。它自身运行的规律是永久的，必然的。政策的调控，能突然改变它的轨迹，但它最终还是要回到自然轨道中去，这是被股史反复证明了的。例如沪、深股市进入牛市后，政府在1996年冬进行调控，引起股市暴跌，但不久就收复了失地。可是，不少股民不懂股市的自然之道，称股市为“政策市”、“消息市”，而不去遵循它的必然规律，结果非常被动。

凡是有股市的国家，都要利用政策杠杆，进行必要的调控，但都是有道可循的。一般说来，牛市中期，政府还没有作好发行股票的准备，股价已经出乎意料地涨起来了，所以要出利空消息，把股价调控下来。但是，牛市依然不会改道而行。牛市末期，政府充分做好了大规模发行股票的准备，一旦政策出台，股价闻风暴跌，自然进入熊市。熊市中期，政府为了给企业发行股票，不

断出台救市政策，发布利好消息，股市只作短暂的反弹，依然不改熊市趋势。因此，政府在什么时候进行政策调控，是能够预测的。我们必须知道的，是政策调控会对股市产生什么影响。

（一）重大利多政策对牛市的影响 在牛市初期，出重大利多政策会引发短暂爆发性井喷行情。来也汹汹，但退也汹汹。如1994年7月出台三大救市政策，一个半月后飙升三倍，但很快就退了回去。牛市末期如出重大利多政策，只会引起庄家拉升出逃，接着进入大熊市。即捧得越高，跌得越重。出现这种市况时，可有准备地随庄做一次短线，时间不超过两个月。

（二）重大利多政策对熊市的影响 在熊市初期，出重大利多政策，只会引发一波短暂的强劲反弹，给庄家最后一次拉升出逃的机会。如果出在熊市中期，会引发一浪持续性中级反弹。如果出在熊市末期，则会引发一浪大X浪井喷行情，如第二种市况，可随庄做两周短线；第二种市况，可随庄做三个月中线；第三种市况，可随庄做一个半月爆发性行情，时间不宜太长。

（三）重大利空政策对熊市的影响 在熊市初期，出重大利空政策，会引起股市加速暴跌，接着出现短暂的强反弹。如果出在熊市中期，会加快股市跌势，不久见到中期底部，依然会出现中级反弹行情。如果出在熊市末期，则会出现快速下跌，不久见到历史大底。出现第一种市况，两周后可随庄介入做短线；第二种市况，两周后可随庄介入做中线；第三种市况，两周后可随庄介入做长线。但在熊市末期，一般都不会出利空政策。

（四）重大利空政策对牛市的影响 在牛市初期，出重大利空政策，会暂时止升回调，但很快就会止跌回升。如果出在牛市中期，由于涨幅过大，会引起股市先暴跌，后见底回升。如果出在牛市末期，将会结束牛市。出现第一种市况之后，是买股票的大机会；出现第二种市况之后，同样是买股票的大机会；出现第三种市况时，则是卖股票的大机会。

只有牛市才会出台重大利空政策；只有熊市才会出台重大利多政策。这些调控政策，只会引起短期的大幅震荡，最终不会改变股市运行的自然之道。相反，这些调控政策，又都会被庄家利用。作为股道行家，只要掌握以上特征，同样可以利用它来赚钱。