每日收评——11月13日

【6月19日以来，我们一直坚持证券市场处于底部区域的判断；8月初在和多个机构的路演中，我们多次强调证券市场处于底部区域；9月初，我们在与两家机构的路演中，再一次强调了这一点；即使在市场最绝望的10月初，我们依然旗帜鲜明地坚持我们的观点。最近的市场底部反弹逐步印证了我们的逻辑。此时，我们仍然坚持现在就是中长期底部的判断，目前这个阶段的风险收益比非常合理，具备了较好的投资机会】

一、国内国际宏观

1、在国家改革开放中实现香港、澳门更好发展。

2、11月12日，中国与新加坡签署《自由贸易协定升级议定书》。本次《议定书》对原中新自由贸易协定的原产地规则、海关程序与贸易便利化、贸易救济、服务贸易、投资、经济合作等6个领域进行升级，还新增电子商务、竞争政策和环境等3个领域。

3、财政部门将着眼增强发展后劲，强化“放水养鱼”意识，研究实施更大规模的减税和更为明显的降费，更好促进实体经济健康发展。目前，今年年初既定的各项减税降费政策已出台实施，加上年中出台的促进实体经济发展的一系列措施，预计全年减负1.3万亿元以上。

4、央行天津分行：MPA增设小微企业金融服务专项指标，得分权重达40%。

5、金融委赶赴广东、福建、安徽、浙江、江苏、辽宁、四川等地督导检查，对相关部门、金融机构和地方政府落实政策的情况进行督导。刘士余带队在安徽召开多场座谈会，走访了15家民营和小微企业、12家银行机构等。

6、上海市市长：落实自贸区新片区等“三项新的重大任务”，抓牢抓好科创板和注册制试点。

7、富时罗素：科创板等改革将成为未来考虑提高纳入A股比例的积极因素；停牌超过一定标准的股票将被剔除出指数。

8、花旗据称考虑在中国创建新的证券合资公司，寻求获得控制权。

9、11只证券行业支持民企发展系列资产管理计划完成备案，成立规模总计228.21亿元。

10、海南将推出十项措施支持民营企业发展。

11、国家重点研发计划经费分配图谱明晰，涉及社会发展、高新技术等四大板块。

12、工信部：6G概念研究今年已启动，下载速度每秒1TB。

二、市场涨跌

1.国内市场

【收评：创业板指放量涨1.7%站上60日线 成交量创历史新高】财联社11月13日讯，今日两市低开后迅速走高，创业板指再度站上60日线，成交量创出历史新高，低价股集体掀涨停潮，两市逾百只个股涨停，创投概念股、壳资源概念股持续受追捧，市场赚钱效应爆棚。从盘面上看，文化传媒、福建自贸区、壳资源、ST板块、证券等板块涨幅居前。沪股通净流入13亿，深股通净流入13亿。

上证综指今天收盘2654.88点，涨跌幅0.93%；成交金额1896亿元；

深证成指今天收盘7963.66点，涨跌幅1.68%；成交金额2660亿元；

中小板指今天收盘5292.36点，涨跌幅1.38%；成交金额1134亿元；

创业板指今天收盘1392.05点，涨跌幅1.70%；成交金额813亿元；

今天行业涨幅前三：文化传媒，4.22%；文教休闲，3.62%；多元金融，3.50%。

今天行业跌幅前三：银行，0.82%；钢铁行业，1.19%；通信行业，1.26%。

2.香港市场

恒生指数今天收盘报25792.87点，涨幅0.62%。

3.国际市场

道琼斯今天收盘25387.18点，涨跌幅-2.32%；

纳斯达克今天收盘7200.87点，涨跌幅-2.78%；

美元指数今天收盘97.56点，涨跌幅-0.12%；

原油今天收盘69.55点，涨跌幅-0.78%；

黄金今天收盘1202点，涨跌幅-0.07%。

三、资金动向

沪港通当日资金流入13.77亿元，当日余额506.23亿元。

深港通当日资金流入12.97亿元，当日余额507.03亿元。

上一个交易日，两市融资净买入263.9亿元，其中沪市143.6亿元；深市120.3亿元；两市融资余额7639亿元，其中沪市4688亿元，深市2951亿元。

四、投资机会展望

今年以来，在国内外不确定因素的共同作用下，A股市场持续调整，目前整体的估值已经比较合理——纵向来看，估值已处于多年以来的底部区域；横向来看，与美国等发达国家证券市场已具备了较大的可比性。当前，无论是从官方管理层的角度，还是从业界专业人士的研究来看，也均对底部区域较为认可。世界越来越多的指数公司正陆续将A股纳入覆盖范围，并不断扩大A股的权重，这从另一个侧面也表达了对A股投资价值的认可。

从市场细分的角度来看，经从2015年中期以来，A股始终处于大熊市的周期之中，但是，指数熊市的表象之下，结构性机会层出不穷。从2017下半年的蓝筹股行情，到2018年初以来的大消费和高科技板块，翻倍牛股数不胜数，结构性局部牛市的特征愈来愈清晰，对投资者的要求也愈来愈高。

我们预计，后市随着国内外不确定性因素的逐步消除，A股在经历底部区域反复震荡，完成底部构造之后，将再起雄风，将结构性牛市向纵深推进。