本篇谈另外两种常见的投资品种：投资性房地产和买入返售金融资产，都不难理解。

投资性房地产

1）企业有些房产、地皮，可能不以自用为目的，而是为了赚取租金、获取升值，这些房和地，就会被放进投资性房地产科目内。出租带来的租金收入，计入其他业务收入,进入当期利润表。

2）投资性房地产，可以选择用成本模式计量，也可以选择用公允价值模式（简单理解为市价吧）计量。但只能二选一，不可并存。选择公允价值计量的，不允许改为成本模式。选择成本模式计量的，可以改为公允价值计量。

3）一般来说，会计规则建议企业“通常应当”采用成本模式计量投资性房地产。如果要采用公允价值计量的，需要满足两大条件：A.投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场。“所在地”一般指大中型城市的城区。B.企业可以从活跃的房地产交易市场获得同类或类似房地产的市场价格及相关信息。同类或类似指区域位置、地理环境相似，房子性质结构相似，新旧程度相近等。

4）投资性房地产以公允价值模式计量，就不再计提折旧和摊销，直接将其公允价值变动计入当期损益，影响当期利润表。但这笔利润实际上是纸上富贵，并没有收到现金，税务局也不认这笔收入，不对它的利润征税，不允许它的亏损抵扣。这也是产生报表上的“递延所得税资产（负债）”的重要原因之一。

5）投资性房地产以成本模式计量，和普通的存货或者固定资产没啥区别，按时计提折旧，并将当期收到租金计入利润表的其他业务收入即可。这属于比较谨慎的会计政策。

6）因而，对某些同行业公司之间（尤其是房地产公司）进行比较的时候，如果简单的比较市盈率、市净率，很可能踩进一口巨大的陷阱里。某些看上去市盈率、市净率很低的企业，是因为采用公允价值模式计量其拥有的大量投资性房地产，从而使每年房价的涨幅，体现在当年的净利润和净资产里，“显”的获利能力很强、净资产很高而已。

7）事实上，公允价值带来的增值，很可能只是存在于幻觉中的虚拟财富。如同你打高1分钱买100股中石油，总投入800元，却能使中石油公司市值增加超过18亿一样(接着你又可以用100股中石油，使中石油的市值减少18亿，过瘾。一笑)。某些上市公司，尤其是香港上市的的某些房地产企业，大量持有公允价值计量的投资性房地产，也喜欢玩用800元“赚”18亿纸上富贵的把戏。

8）如果公司将投资性房地产改作自用，报表上会从投资性房地产转为固定资产或无形资产。如果投资性房地产原本就是用成本模式计量的，那很简单，基本上原数额换个科目即可。如果投资性房地产是用公允价值模式计量的，用转换日的公允价值，做转换后的账面价值，差额计入当期利润表。

9）作为存货或者自用的房地产，转换为成本模式计量的投资性房地产，报表上会从存货转为投资性房地产。都是成本模式计量，所以也很简单，基本上也是换个科目即可，对利润表没有影响。

10）作为存货或者自用的房地产，转换为公允价值模式计量的投资性房地产。转换日的公允价值算投资性房地产的成本。公允价值小于原账面价值的，差额以“公允价值变动损益”进入利润表，减少当期利润。公允价值大于远账面价值的，差额部分计入资本公积。

买入返售金融资产

11）买入返售金融资产，大致有个了解即可。它的实质就是一笔抵押借款。你现在有价值100万债券，咱俩签个借款协议，你用它做抵押，从我这儿借了70万现金用1个月，约定利息1万元，这个叫借款。换个高大上的名词，你有价值100万的债券，作价70万卖给我。同时签一份在前一份协议生效基础上的新协议，约定下个月今天，我71万卖回给你，这笔债券在我的账上的时候，它就叫买入返售金融资产，按照70万入账（假设不产生相关交易费用）。

12）买入返售金融资产，交易的对象通常为票据、证券、贷款等。如果借钱的人违约了，到期没有接受“返售”，那么放款人有权拥有这些抵押品。由于买入返售多在信用良好的机构间交易，且通常抵押品通常会打折，所以这种情况少见。

13）买入返售金融资产，主要是银行用的多。因为贷款要受存贷比和贷款限额的约束，而买入返售资产则不受此两项约束，因而成为银行规避监管扩大生意规模的手段。所谓存贷比，就是监管机构规定的银行放贷上限指标，例如存贷比是75%，意味着你吸纳100亿存款，最多只可以放贷75亿出去。

所谓贷款限额，则是央行的计划性指令管理，大致相当于一家银行本期内最高可以放贷的一个额度。当然，存贷比和贷款限额两个控制性指标，监管机构是就低不就高的。当放贷额度紧张时，银行就可能通过其他手段，变相放贷。买入返售就是手段之一。除了规避存贷比和贷款限额之外，买入返售也可以规避对资本金的要求。（买入返售算同业资产，规则上需要银行对应的资本金少于贷款）

14）近两年，银行买入返售业务发展比较迅速的是信托受益权买入返售。银行利用此手段，向一些监管政策上禁止或控制贷款的行业，变相提供贷款，获取高于正常贷款的利息收入。监管机构于2014年5月发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》，以信托受益权流动性较低为由，不允许其作为买入返售资产标的物。该项业务暂时受挫。

作者：唐朝