美联储议息会议又到了，这次到底会不会加息呢？记得巴菲特不止一次说过，利率对于各类资产的作用，就像地心引力相对于物理世界。利率及其变化，很烧脑，今天整理了一篇干货合集，希望可以帮大家更好地理解利率那些事

加息，加息，加息！很多人都来问，利息，GDP，股市之间究竟有啥关系。双11正在忙着剁手，就用Photoshop整理一些最近收集到的图表吧。由于我只能搜到很勉强的搜索到1928年之后的数据，所以设定以道琼斯指数(DJI30) 1928年为起点，2014年为终点作为参考。

今天傍晚，大商所再次上调了“绝代双焦”焦煤焦炭的手续费，并且上调幅度达100%。消息一出，商品期货市场煤炭类啊钢铁类啊等产业链相关的标的应声大跌，焦煤1609品种更是直接跌停，商品市场一片哀鸿，预计明天A股中的煤炭钢铁等板块或许也会受到连带影响。
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另一个重要事件是明天（28日凌晨），美联储将公布最新的货币政策决议。当然目前市场预期这次加息概率是极小极小的，但鉴于美联储加息这事对全球经济影响还是蛮大的，作为忧国忧民的主还是觉得有必要趁热打铁来讲一讲美联储加息的一些事，毕竟技多不压身嘛。

结论放在前面：如果是正常加息的话，股市涨，20 年以上的长期债券涨。短期中期债券跌（特别是 3-7 年之间的）。

首先，加息对于资产价格的影响，有一个很大误区，觉得加息一定影响价格。其实， 只有意外的加息、降息或意外的不加息、不降息，才会影响价格。

一个很简单的例子，一个公司发布财报说利润翻倍，是不是股价一定会涨？不一定。如果之前大家预期利润要增加 200% 的，现在公布才增加 100%，价格反而应该会跌的，因为低于预期。

今天的估值附在文章后面啦～最近市场利率一直在走高，今天的十年期国债利率已经上升到3%啦。债券市场已经体验到利率上升的威力了，最近债券市场一路下跌。

我们一直说利率对股市的影响是负面的，那到底是什么影响呢？不同的利率下对我们的投资有什么影响么？

银行业是世界上最古老的行业之一。老百姓把钱放在银行里，银行支付存款利息给储户。同时银行将这些存款外贷给其他人或者企业，收取更高的贷款利息，通过存贷之间的利差来赚取利润。这样的商业安排似乎天经地义，几百年来一直都是这样。

但现在这个延续了几百年的传统正可能发生颠覆性的变化，而产生这个变化的根本原因就是：负利率。在负利率下，银行不需要向储户支付利息。相反的，储户如果想要把钱存在银行里，他需要付钱给银行。银行向其他企业或者机构发放贷款时，也未必能够受到贷款利息。相反的银行也可能需要向别人支付利息以求别人借他的钱使用。

联储宣布加息0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储明年可能加息四次。美联储官员对2017、18年底的利率预期有所下调。

随着央行利率及市场利率从2013年后一路走低，股市和楼市都掀起一轮行情，目前市场陷入了资产荒，市场估值不断上升，股市中位数市盈率达到50左右，而一线楼市的租售比仅1.5%，大约相当于70倍市盈率。

假设目前A市场无风险利率10%，B市场无风险利率1%，如果让你选择，你会去哪里投资？

当前利率高的市场其股市估值已经受到压抑，估值便宜，利率未来降低的概率更大，利率降低预示着股权资产的估值提高；而当前利率低的市场其股市估值较高，未来只有一条路：提高利率，当利率提高时，股市的估值也只能向下走。而中短期内，GNP、公司利润和GNP的比例这两个指标的变化并不显著，利率走势成了债券和股权资产定价最为敏感的指标。