前几天中国联通和中石化两只大象狂舞，混改的魔力再次让人目瞪口呆！

桂林旅游是桂林市唯一国有上市企业，拥有的桂林市山水资源非常丰富，但公司捧着金饭碗却一直没有好的效益。公司2016-01-30 临时公告称，预计2015年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利约2900 万元，同比下降约29.63%。这样看来，桂林旅游有很强的重组和改革预期。临近两会，国资改革概念股开始活跃，让我为大家介绍下桂林旅游的几个看点。 一、 清理低效资产。公司新任董事长上任以来一方面提出实施“345”战略，加快公司发展步伐，逐步剥离不良资产，如福隆园项目，预计始终难以扭亏的的丰鱼岩和丹霞景区有望逐步剥离，减轻公司经营负担。

8月10日，《北京市国资委 国有经济“十三五”发展规划》发布。
根据规划，2020年底，80%以上的北京市属国有资本将集中到公共服务、基建、民生、战略性产业等领域。规划还提出，打造10至15家国内行业领先、实力强、规模大、品牌好的上市公司，每家竞争类企业至少控股1家上市公司，突出深化改革，推进企业改制上市。
在国企改革全面展开的背景下，燕京啤酒有望因潜在的国资改革或管理层激励预期而带来实质改善（最迟2017年实施），燕京董事会自去年8月份连续推迟换届，李福成依旧为燕京啤酒股份有限公司董事长。

2016年上半年，沱牌舍得（600702）遭遇大震荡。4月11日交出的2015年成绩单显示，全年实现营业收入11.56亿元，同比下滑19.99%；实现归属于上市公司股东的净利润为712.81万元，同比下滑46.76%；基本每股收益0.0211元。而2012年的营收高点是19.59亿元。

国际油价大跌导致中石化销售公司的利润下降，对投资人的吸引力大减，目前尚无启动分拆上市的迹象。但中石化正在下游非油品业务逐步发力，有较大可能在2016年业绩反弹后启动分拆销售公司上市的计划。

首先，联通最近的上涨，当然来自于市场对联通混改的预期，混改的主体最大的可能性是腾讯、阿里和百度（其中之一），市场预期混改后，由于BAT的入股，会对联通的公司治理、激励机制、业务发展带来帮助。混改是否会成功，毋庸置疑，这是本届政府最重要的一次混改试验，不容有失。

鄙人分析具体问题习惯先分析政策环境的变化，然后再佐以市场条件变化，交叉对比得出结论。

首先就“国有资产证券化”的外部政策背景与环境进行分析：
一、国家财政状况变化。

首先，根据三类分或四类分（最近又冒出二类分）将央企112名单分开。命脉企业的改革推进过程会相对慎重，被外力介入强行叫停的概率也比较大，是为鸡肋。经营型竞争类的相对确定性比较高。缩小范围后，可进一步确认可能采用的国改模式。最为迅速的是股权激励员工持股一类的，停牌一个月就可以出结果，但市场上通常也只会以20%左右的涨幅回应。而涨幅比较大的将是明确提出证券化率的。例如：一个集团资产1500亿，上市平台为300亿。而证券率目标如果为40%，则上市企业市值还有翻翻的空间。不管是以何种形式进行证券化，市值上升空间大体锁定了股价空间。