这几天看完了差不多几百份基金的三季报，有粗有细，有的只看了三季报看看基金净值就简单了事，没啥意思，有点看的比较详细，可能一两年的报告和行情对比都进行了回顾和分析。我说一下我看了几百份基金三季报以后的看法。欢迎关注：投基摸狗。

先说整体看法：

今年的市场大家也都知道了，年初的熔断直接把很多人和机构的今年预期生生降低很多，说实话对于对于很多经过熔断的人来说今年熔断以后剩下十一个半月可能都在为熔断填坑，能今年不亏钱已经是万幸了。剩下的这些月份，市场形容一下就是：大盘围绕3000点上下波动，整体波动小，部分行业走势强劲，黄金和部分商品有阶段性行情，反倒是港股今年表现不错。

下面分类说一下：

1、大盘震荡行情，传统指数表现一般，部分行业指数基金受益行业复苏。整体来说大盘就是区间震荡，传统指数（诸如沪深300）但是大家看看三季报，再看看今年以来的行情和基金业绩排名，涨幅靠前的基金，大量是主题行业类的，黄金基金（含QDII）、白酒类，最近两三个月则是国企改革指数和煤炭类。

指数型基金是这样，主动型基金也是，也就是说震荡市，重点看基金公司判断。一味拿着指数（不论大盘指数还是小盘指数）都不好受。

2、量化基金和大数据基金是亮点，今年新发大数据好于之前的大数据基金。今年这种震荡行情来说，如果排除行业基金和判断对了个别行业复苏以外，量化基金和大数据基金应该是亮点，我关注的多只量化基金、大数据基金都表现不错。

量化基金也有区别，即使在同一个基金公司同一个量化基金经理管理，以大盘股为主的量化基金业绩就是不如以中小盘个股为主的量化基金，别问我为什么，事实就是这样，当然大盘股为主导量化基金虽然业绩不如中小盘股的量化基金，但是相对整体来说比较稳定，这也是废话，大盘股肯定比中小盘个股走势稳健。

当然问题也不是没有，量化基金随着业绩表现突出，越来越多人关注，申购量不小，长信等多个公司量化基金被看好，而且我看最近一两个月业绩似乎有点不如以前，当然业绩还是不错的，长信，泰达宏利等等基金的王牌量化基金都开始限购了。四季度甚至17年，如果行情还是这样维持震荡，那么量化基金值得你关注。

说完了量化基金，接着说大数据基金，大数据基金这个目前争议比较大，最早发的一批大数据没有宣传那样，我都黑过早期几只大数据基金,前几个月业绩造假的ST欣泰退市之前，就有个早期发行的大数据基金根据大数据算法踩雷。

反倒是今年发的几只大数据基金走势在这种震荡市表现不错，比如大成360或是泰达宏利同花顺大数据都是其中代表。

3、在中国这种市场，定投指数还是定投增强型指数基金吧。说实话在中国这种市场，有效性非常差，跟欧美市场完全不一样，我之前说了多次了，中国市场主动型基金跑赢指数型基金可能性远大于欧美。其实在中国市场，指数增强型基金基金也是大概率跑赢标准指数型基金。真的，我关注的多只指数增强基金不仅跑赢对应的指数全收益行情，也跑赢对应指数的标准指数型基金。

很多人觉得在场内买ETF最好，ETF跟踪指数最好，场内费用可能比场外还低，这种观点在一些老股民脑子里可谓是根深蒂固，但是我劝这些人如果真心诚意想定投指数基金，还是先看看指数增强基金业绩在做决定吧，场内费用再省，管理费再低，也比不上指数增强基金比你业绩每年好百分之几。

这个在沪深300指数上对比特别明显：沪深300指数今年至今下跌10.48%（已经考虑分红因素，下同），同期几个标准型沪深300指数基金或是沪深300ETF下跌差不多7-9%，比如场内最大的沪深300ETF华泰柏瑞沪深300ETF（场内代码300ETF(SH510300)$）下跌8.68%，而沪深300增强基金里面比较好的景顺长城沪深300指数增强基金仅仅下跌1.81%，博时的沪深300增强仅仅下跌4.1%。而且以上业绩是建立在增强型沪深300基金管理费高于沪深300ETF的基础上的，如果不算业绩，增强型沪深300基金跑赢更多。

试问你在场内买ETF是有费率多优惠，能跑过增强指数基金业绩上的多出来的4-7%？

4、沪港深基金情况多：有些沪港深基金是真投资香港的基金，有些沪港深基金是大陆和香港都投资的，但是有些基金公司的沪港深基金是真没投资香港的基金。

现在随着人民币汇率变动和香港市场估值低于大陆，所以投资香港是从去年开始的潮流，但是因为QDII额度问题，很多基金公司就使用了沪港深通道发行沪港深基金。

我说一下：中海、景顺长城沪港深是真投资香港的，大部分或是绝大部分仓位从公布的季报看是投资香港的，还有一部分沪港深基金大陆香港都有，但是从半年报和三季报来看重仓股有开始侧重香港的情况，但是有些沪港深基金从目前看只是沪深基金，港还是体现不出来，不知道是什么原因，具体我就不说了。

5、交银基金和万家基金超出我预期。今年上半年我对万家基金的印象还是停留在我前几年买万家的债券基金业绩比较牛的基础上，但是看万家基金从去年开始股票基金业绩就开始不错，交银基金作为银行系基金债券做的凑合，反倒是股票型基金业绩挺好。

不过这两个公司都需要持续观察，尤其是交银基金部分偏股型基金业绩不错，但是三季报时候我看多只基金持有“快递借壳股”：圆通速递，艾迪西，新海股份，不知道业绩好是不是于这个可能的干扰性因素有关，但是至少快递借壳这一波行情交银基金是赚到了。额，忘记说了交银基金的量化基金交银阿尔法业绩也是不错。

6、前海开源基金之前我说过杨德龙言论过于吸引眼球，不过我还是看了看前海开源基金的基金。我初步觉得前海开源基金业绩好不好是另外一个事情，至少前海开源基金的产品名字取得好，现在某些基金公司产品你看名字根本不知道他投资的是什么，还有些基金公司的量化基金背后是某些指数的增强基金，结果想投资量化的投资者不乐意，想投指数增强基金的投资者根本不知道这些基金是指数增强基金。

前海开源基金的相关基金名字就很好分辨：什么事件驱动、比较优势、金银珠宝、稀缺资产、人工智能、核心资源，大农业，大海洋，再融资，新经济，强势共识。非常清楚，业绩好不好另外说话，名字这样取很方便投资者想投资某些主题时候想到前海开源基金。

当然该说什么是什么，我觉得前海开源如果能把现在管理费1.5%的强势共识100强和股息率100强的股票型基金转换成费率更低的指数型基金就更好了，我觉得这两个股票型基金真的很适合指数化操作。

7、QDII债券基金都开始防守了。QDII债券基金今年可谓是双击：债券价格上涨遇到人民币汇率对美元贬值，业绩是好的不要不要的，今年以来业绩最好的到了12%多，近半年业绩8%也不是很困难。

当然大家也都知道，今年12月美元可能加息，这可能对债券市场产生冲击，但是其实大家都知道的风险就不是风险，相关QDII债券基金经理在三季报都提到开始调整仓位来降低冲击。

8、可转债基金伺机等待。之前写文章分析一下转债基金下半年的情况，现在看九月份08江铜债到期以后，可转债基金都买了其他转债了，但是说实话仓位都不高，大部分转债基金的可转债仓位也就刚刚高于基金合同对基金持有可转债的最低仓位限制。说实话我非常认可这样的操作，可转债市场现在新债都在路上，老债没有太大肉，整个一个鸡肋市场。

9、金鹰核心资源股票(F210009) 。这个基金必须拿出来单独说，也就是这个基金能拿出来单独说，别的基金真不够资格被我单独拿出来说。之前我说过该基金专门玩次新股，赌性大，所以大家看到次新股业绩不错二季度，该基金业绩排名非常靠前，被多个基金销售平台推荐，然后不少买基金只看排行榜的投资者进去了，该基金二季度规模比一季度增加几倍，三季度规模比二季度又增加不少，然后三季度业绩就倒数了。。据说蚂蚁聚宝上，该基金有几十万评论。没事，该基金进去的全是只看排行榜买基金的人。套进去，我只能说一句活该。

下图就是金鹰核心资源在偏股型基金的排名，不是排名最前面，就是排名最后面。如果你爱一个人就让他买金鹰核心资源，如果你恨一个人就让他买金鹰核心资源。如果你闲的无聊，想寻求刺激，我作为段子手郑重向你推荐这个基金，比去澳门的赌场刺激。说实话，每次看完这个基金，我的体重都能吓的下降1克。如果你不无聊，也不想寻求刺激，还是看看就好。我劝你跟我一样，还是看戏就好，定投也免了，放心，我不会害你。

10、我上周说了泓德泓富基金可能存在合法情况下出现侵害投资者利益的情况，据说泓德基金要找我沟通与解释，目前我正在等待和他们沟通。泓德基金公司的基金在这个时候我就不评论了，大家都懂。

提示：本文是我看了部分基金三季报的想法，因为基金数量多达几千只，所以本人无法全部覆盖，很多没被提及的基金不是因为它们不好，而是我一个人根本看不过来。本人可能持有部分本文提交到的基金，但是本人资金量小，也不会对持有的基金进行超短线操作。

作者：青春的泥沼