一、稳定性
打新门票追求的是稳定，高分红。长电承诺5年内分红不低于0.65元，按照今天收盘价13.69元计算，股息率约为4.74%。要知道，5年定期存款的利息也才2.75%，国债就只有可怜的2%了。股息率是非常诱人的。
目前银行股的股息率大概是5%，比长电略高。但银行面临呆账和收益率下降的问题，未来股息率不一定能保持5%。
所以，从稳定性来看，长电无疑是A股最佳之一。
当然，有人不太相信这个承诺，因为央企、国企的承诺，也不一定完全都能兑现，比如前几天闹的沸沸扬扬的一汽重组的事情，就是白纸黑字的承诺被撕毁了。不过，长电这个承诺应该是没有什么问题的，因为按0.65元分红，一年差不多要140亿元，这只占长电约200亿利润的7成，长电完全有能力兑现承诺，和一汽集团有心无力是完全不同的。从历史看，央企、国企违反承诺的事件，还是比较罕见的。


分红的预期，是选择股票的一个非常重要的因素。假设未来五年有一波牛市，大盘上涨了，皆大欢喜不用多说。假设大盘下跌了，5年时间长电可以累积分红3.25元，相当于股价的23.73%，也就是说，长电有了个很厚的安全垫，只要5年后大盘不跌到2300点，持有长电都不会产生绝对亏损。


二、成长性
长电的成长性，显然不足。现在可以期待的，就只有5年后乌东德、白鹤滩电站的注入。从三峡集团的一贯风格来看，基本上不会对上市公司有什么让利，但也不会为难上市公司。注入以后，每股收益肯定是提升的，但具体数字难以计算。所以成长性就别做梦了。

三、隐蔽利好
关注长电的人一定知道，2015年长电主营业务收入是228亿，发电量是1043亿度。加上增值税，长江电力的电，每度也才卖0.26元。这个价格，不但远远低于主要受电省份湖北0.44元的火电标杆价，也远低于其他公司的水电价格（如两投的雅砻江是0.3元多）。
为什么长江电力售电价格这么低呢？
这要从三峡大坝的建设开始说，1994年三峡开始建设，为了筹措建设基金，成立了三峡建设基金，来源除了财政部拨款和葛洲坝电厂的利润，还对三峡供电受益的16个省市，按照每度电7厘的标准（后来部分省份有所提高）收取。截止2009年三峡基金取消，累计征收了约1200亿元，占三峡总投资2000亿元的60%。（要吐槽的是，虽然三峡基金已经取消了，但7厘钱并没有停收，换了个名字叫国家重大水利工程建设基金，全部由财政部拿去了）。
既然老百姓掏了这么多钱，没有道理不给人家回报。所以长江电力供给这16个省份的电力，一直按照0.26的优惠价供应。按照湖北0.44元的火电标杆价计算，三峡累计发电9000亿度，已经让这些省份得到了2000亿元的实惠。（当然，这也和老百姓没有什么关系，省下的2000亿元，全部都进了电网公司的腰包。）
那么问题来了，国家掏了800亿，葛洲坝和老百姓掏了1200亿建的三峡工程，本来应该是造福百姓的。但现在长电提供了优惠电价，老百姓却一点都没有得到，全部落到电网公司腰包里面了，这公平吗？这合理吗？
面对强势的电网，以前老百姓和长电虽然一肚子怨气，但也没什么脾气。但现在不一样了，国家要搞电力改革，售配电分开，用户直接和电厂谈价格，电网公司只收过路费，而且从2017年开始，就要全面试点了。
那么，对长电来说，这个机会就来了，0.26元的电，在缺煤的中部省份，显然是香饽饽啊。所以长电很快就成立了自己的售电公司……后面的画面太美，自己想象。


四、风险提醒
一是即使电价放开，国家也会管控，长电不可能自己定价，所以利润空间是有限的，这一点长电比不上茅台。二是防洪的影响，三峡大坝的主要功能是防汛，自从三峡大坝建成后，长江中下游的防汛形势就完全不是一个概念，今年远超98年的洪水就是证明。要充分发挥防汛功能，意味着发电能力就要受到削弱，股东的收入就要减少，但这是没有办法的事情，毕竟防汛是头等大事。

总结：要想一夜暴富，长江电力真不是你的菜。如果想拿个稳当的股票当门票打新，长江电力绝对是最佳品种，没有之一。

作者：蓝天鹰1号