一、股票市场的起源

股份公司创办时向多个出资人筹资并以股权为回报，为提供股权凭证而创造了股票，而这种股票是可以在市场上流通的，股票集中流通的场所，我们称之为“股票市场”。

（1）世上最早的股份公司——荷兰东印度公司

股票市场至今已有将近400年的历史，它伴随着股份公司以及股票的出现而出现。1602年，世界上最早的股份有限公司荷兰东印度公司诞生，由多人筹资创办，即股东为多人。

当时的航海贸易公司，虽然能够创造高额利润，但大海上那些难以预测的狂风巨浪也会带来巨大风险。因此，东印度公司采取面向多人筹资创办的方式，以分散该项风险。东印度公司向这些出资人（股东）发放股权凭证，即股票。

（2）世上第一个股票交易所诞生在阿姆斯特丹

相传，东印度公司并没有支付给股东任何分红，而是用赚来的钱再投资，造船、造房子等等。做完这些，十年后该公司才第一次给股东派发了红利。连续十年不给股东们分红利，股东能同意？

这种经营方式之所以能够得以维持，主要得以于股票的买卖。东印度公司赚钱后虽然没有分红全用来再投资，但股东拥有股票的每股净收益即股票本身的价值却是增长的，如果能够随时将其出售变现，那么想必股东是非常愿意的。接手者又可以期待东印度洋公司今后的盈利所带来的股票价值的增长，或持有至分红期，或继续售出。

按照这种需求，荷兰人创造了一种新的资本流转体制。1609年，世界历史上第一个股票交易所诞生在阿姆斯特丹。只要愿意，东印度公司的股东们可以随时通过股票交易所，将自己手中的股票变成现金。1608年，荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所。之后，世界多地（如伦敦、纽约等）纷纷建立证券交易所。

二、股票市场的发展阶段

进入20世世纪之后，股票市场发展迅速，大致经历了以下三个阶段：

（1）自由放任阶段（1900～1929年）。

20世纪前30年中，美英等国的股份公司迅速增加，使股票市场规模和筹资能力迅速扩大。 一方面发行市场迅速扩大，流通市场空前繁荣，交易量直线上升。另一方面由于缺乏监管，股票欺诈和市场操纵时有发生，自由放任带来了严重的过度投机。当时主要股票市场的股票价格普遍被抬高到极不合理的程度，远远超过其实际价值。

1929年10月29日，资本主义世界发生了严重的金融危机，作为经济晴雨表的各国股票市场相继出现了暴跌，投资者损失惨重。

（2）法制建设阶段（1930～1969年）。

1929年经济危机之后，各国政府对股票市场开始全面加强法制和规范化建设。以美国为例，政府开始从法律上对证券市场加以严格管理，制定了《1933年证券法》、（1934年证券交易法）等一系列严密可行的证券法律。美国1934年成立证券交易管理委员会，直接对股票市场进行监督和管理，为美国证券市场成为世界上最大的证券市场奠定了基础。其他有关国家的证券法制建设也不断加强，股票市场逐渐规范。

（3）迅速发展阶段（自1970年以来）。

进入20世纪70年代之后，随着西方工业发达国家经济规模化和集约化程度的提高，东南亚和拉美发展中国家经济的蓬勃兴起。以及现代电脑、通信和网络技术的进步，股票市场步入了迅速发展的阶段。

l986年全球股票市场的市值总额为6．51万亿美元，全球上市公司总数为2.82万家，到1995年年底市值总额上升到17．79万亿美元。10年间市值增长了近3倍、上市公司增加了1万多家、达到3.89万家。 1996年，全球股票市值继续上升，达到20．29万亿美元。

三、世界主要的股票交易市场

全世界约60个国家建立了股票市场，媒体数据显示其中有16个市值超过了1万亿美元。大部分股票成交集中在纽约、东京和伦敦三大股票市场。

（1）纽约证券交易所

纽约证券交易所是上市公司总市值第一，IPO数量及市值第一，交易量第二的交易所。（2009年数据）1792年，24名经纪人在纽约华尔街的一棵梧桐树下订立协定，形成了经纪人联盟，它就是纽约证券交易所的前身。在2005年4月末，纽约证券交易所收购全电子证券交易所，成为一个盈利性机构。2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约证交所－泛欧证交所公司。

纽约证券交易所只服务于大公司。一家公司必须每年净赚100万美元以上，至少要有1500个股票，其财产以普通股票计不少于800万美元，才有资格在纽约证券交易所进行买卖。有大约2800家公司在纽约证券交易所上市，市值15万亿美元。至2004年7月，道琼斯工业平均指数中的30家公司中除了英特尔和微软外均在纽约证券交易所上市。

而那些不够资格的公司，可以选择其他条件较低的股票交易所上市，如芝加哥的“中西部交易所”，旧金山和洛杉矶的“太平洋岸交易所”，“费城—巴尔的摩—华盛顿交易所”等地区性的股票交易所。

（2）东京证券交易所

东京证券交易所长期以来居于世界第二位。它与大阪证券交易所、名古屋证券交易所并列为日本三大证券交易所。1878年，东京股票交易所正式创立开业，1949年更名为东京证券交易所，1999年，关闭交易楼层改为电子交易。

1981年初，东京证券交易所发行股票总值只有纽约股票市场的1/3。但近几年由于日本经济明显好转、外汇市场稳定、国内需求旺盛、长期较低的优惠利率以及外资的大量涌入等原因，致使东京股票市场交易异常活跃，乃至1987年底，其资本总额和年交易额均超过纽约。从而，在世界股票交易市场名次中，东京股票市场已由第2位上升到第1位。

（3）伦敦证券交易所

伦敦证券交易所是世界上最国际化的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受理超过2/3的国际股票承销业务。它运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何证交所。

1773年，在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆正式成立了英国第一个证券交易所，以后演变为伦敦证券交易所。1995年12月，该交易所分为两个独立的部分，一部分归属爱尔兰共和国，另一部分归属英国，即伦敦证券交易所。

1981年初，伦敦证券交易所资本总额为1 900亿美元。近些年来虽然规模也有较大发展，但其位次依然未变，仍居世界第3位。到1988年底，伦敦股市的资本总额已发展到6 640亿美元，年交易额占其资本总额的41%。

来源：格物知本