选股的四个基本条件
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前言
我们为什么要做证券投资呢？
我们要在证券市场上寻求更有效的资本增值方法。关键在“有效”两字。
什么是“有效”的资本增值方法？
随着社会的发展，人们（也包括我们自己）积累的财富也在增加。如果总是把钱放在银行，效率太低。因为银行帮我们的资金选择投资项目，把资金贷出去，并承担可能坏帐的损失。作为存款人，我们没有为资金的使用做任何工作，也不承担坏帐的风险，所以，风险近于零，收益非常有限。现在存款一年的收益大约2%（因利率可上浮），我们买货币基金大概有略高一点的收益率。
而如果我们投资证券市场，就有很多的金融产品，收益会有比存款和货币基金高很多，但相应地，这些产品也含有大小或高低不同的风险。在我们找到这些收益相对高很多的产品的同时，还要通过我们的工作，利用有效的手段，降低风险，控制风险，才能最终有效地提高我们的投资收益。
在证券投资中，最为人们熟悉的品种就是股票投资。
股市上的投资行为，一般情况下投资人会对投资标的物做较为深入详尽的了解，并有较长时间的持股准备。股票投资本质是对上市企业的投资，投资企业的回报至少一年以后，通常是数年之后才会逐渐体现出来。
股票投资的重点不在于股票的价格及价格的变动，而是关注在所投企业的内在价值上。就算股票市场忽然终止交易了，你还愿意（以当时的市场价）持有这个公司的股票，这是股票投资的心态。
如何选择股票投资就是如何选择上市公司投资。这个市场有各种各样的人，他们有自己的选择方法。
作为个人投资者，能力很有限，我的选股从稳健出发，偏向保守。
一、关于选股的几个基本条件
1、上市时间超过5年，较大型的企业，近期网上能找到10份以上关于这个企业的研究报告；
2、主业的净资产收益率较高而且相对稳定，通常每年能按一定的比例分红；
3、买入时最好是价格上有明显吸引力；
4、行业竞争中处于领先地位或在领先阵营中，企业领导者值得信任，各方面综合资料分析表明，企业较高的净资产收益率的优势能在未来一个较长的时间内持续下去。
基本条件1：是要尽可能使我们投资所根据的资料具有较高的可靠性。
新上市的公司，虽然有三年企业经营的财务数据，但那是一次过编写出来的，可靠性低，而上市超过5年，会有5个以上不同时期编写出的年报，其数据的可靠程度会高很多，加上10份以上的研究报告，容易发现年报中的不可靠因素，或者发现一些对投资有利的特征因素，引起重视，然后进一步关注下去。不选使人疑惑、有不放心因素、数据可能有假的公司。
基本条件2：找出好公司。
A、好公司的标志是什么？是盈利能力强，衡量企业盈利能力强弱的重要指标就是净资产收益率在同一行业中处于领先位置。
B、一时的高净资产收益率容易，而持续的稳定的较高净资产收益率就不那么容易，这是最为核心的因素。较高且相对稳定的净资产收益率表明这个企业在市场竞争中处于有利的地位，比如数年到10年都有不少于15%（突出的是20%以上）的净资产收益率，是优秀企业的基本特征，投资这样的企业，更多是从投资的稳定可靠为基本出发点的。
C、一定比例的分红，是对企业经营良好的一种真实性验证，也是投资者获得回报的基本要求。
一个企业因其本身发展的需要，在某些年份低比例分红或不分红是可以理解的，但长期不进行现金分红的企业，其可靠性比经常分红的企业就差很多，相应地投资没有分红支持的企业风险也会高很多。
基本条件3：投资优秀企业时，从投资效益出发，我们需要有明显吸引力的价格去买入并持有。什么是“有明显吸引力的价格”？
A、它当然不是指每股的价格绝对低，通常是指市盈率低。
B、因为第二个条件已经有净资产收益率不低的前提，所以市盈率低的同时还要有相对较高的年盈利增长。
C、最好分红率还能明显超过一年定期存款，甚至是超过当时的无风险收益率，或三、五年期的国债。
能满足有“明显吸引力的价格”的股票存在吗？能买到吗？当然有，当然能。无论是2014年中（我写“投资，守住这片丰饶的沃土”的时候），或现时，一些银行股、格力电器、万科等众多股票都能满足以上的要求。
D、有明显吸引力的价格，并不指某个可明确的价格，通常是随着价格下跌，吸引力越来越大、投资价值越来越高的过程，所以它是某个有明显吸引力的时段，这需要投资者对资金的投入有较好的把控能力。
基本条件4：尽可能从多方面去确认，企业良好的盈利前景，在未来较长时间具有可持续性。
可以说，基本条件1到3，是可以从年报资料或市场价格等现有材料中去选择确认的，但基本条件4不单单是年报数据，还需要从更广宽的视野认识企业发展在未来的可持续性。
比如说，企业领导者或企业领导层是否值得信任，比如说，市场对该行业的需求是持续的并且还在不断增长，比如说，企业应在行业竞争中处于领先地位或在领先阵营中，比如说，在整个产业链中具有定价权优势，比如有些人说，好企业要有保护高利润的护城河，等等，都是为了确认企业较高的净资产收益率在未来一定时间内得到保障。
我们为什么要做证券投资呢？
我们要在证券市场上寻求更有效的资本增值方法。关键在“有效”两字。
什么是“有效”的资本增值方法？
随着社会的发展，人们（也包括我们自己）积累的财富也在增加。如果总是把钱放在银行，效率太低。因为银行帮我们的资金选择投资项目，把资金贷出去，并承担可能坏帐的损失。作为存款人，我们没有为资金的使用做任何工作，也不承担坏帐的风险，所以，风险近于零，收益非常有限。现在存款一年的收益大约2%（因利率可上浮），我们买货币基金大概有略高一点的收益率。
而如果我们投资证券市场，就有很多的金融产品，收益会有比存款和货币基金高很多，但相应地，这些产品也含有大小或高低不同的风险。在我们找到这些收益相对高很多的产品的同时，还要通过我们的工作，利用有效的手段，降低风险，控制风险，才能最终有效地提高我们的投资收益。
在证券投资中，最为人们熟悉的品种就是股票投资。
股市上的投资行为，一般情况下投资人会对投资标的物做较为深入详尽的了解，并有较长时间的持股准备。股票投资本质是对上市企业的投资，投资企业的回报至少一年以后，通常是数年之后才会逐渐体现出来。
股票投资的重点不在于股票的价格及价格的变动，而是关注在所投企业的内在价值上。就算股票市场忽然终止交易了，你还愿意（以当时的市场价）持有这个公司的股票，这是股票投资的心态。
如何选择股票投资就是如何选择上市公司投资。这个市场有各种各样的人，他们有自己的选择方法。
作为个人投资者，能力很有限，我的选股从稳健出发，偏向保守。
一、关于选股的几个基本条件
1、上市时间超过5年，较大型的企业，近期网上能找到10份以上关于这个企业的研究报告；
2、主业的净资产收益率较高而且相对稳定，通常每年能按一定的比例分红；
3、买入时最好是价格上有明显吸引力；
4、行业竞争中处于领先地位或在领先阵营中，企业领导者值得信任，各方面综合资料分析表明，企业较高的净资产收益率的优势能在未来一个较长的时间内持续下去。
基本条件1：是要尽可能使我们投资所根据的资料具有较高的可靠性。
新上市的公司，虽然有三年企业经营的财务数据，但那是一次过编写出来的，可靠性低，而上市超过5年，会有5个以上不同时期编写出的年报，其数据的可靠程度会高很多，加上10份以上的研究报告，容易发现年报中的不可靠因素，或者发现一些对投资有利的特征因素，引起重视，然后进一步关注下去。不选使人疑惑、有不放心因素、数据可能有假的公司。
基本条件2：找出好公司。
A、好公司的标志是什么？是盈利能力强，衡量企业盈利能力强弱的重要指标就是净资产收益率在同一行业中处于领先位置。
B、一时的高净资产收益率容易，而持续的稳定的较高净资产收益率就不那么容易，这是最为核心的因素。较高且相对稳定的净资产收益率表明这个企业在市场竞争中处于有利的地位，比如数年到10年都有不少于15%（突出的是20%以上）的净资产收益率，是优秀企业的基本特征，投资这样的企业，更多是从投资的稳定可靠为基本出发点的。
C、一定比例的分红，是对企业经营良好的一种真实性验证，也是投资者获得回报的基本要求。
一个企业因其本身发展的需要，在某些年份低比例分红或不分红是可以理解的，但长期不进行现金分红的企业，其可靠性比经常分红的企业就差很多，相应地投资没有分红支持的企业风险也会高很多。
基本条件3：投资优秀企业时，从投资效益出发，我们需要有明显吸引力的价格去买入并持有。什么是“有明显吸引力的价格”？
A、它当然不是指每股的价格绝对低，通常是指市盈率低。
B、因为第二个条件已经有净资产收益率不低的前提，所以市盈率低的同时还要有相对较高的年盈利增长。
C、最好分红率还能明显超过一年定期存款，甚至是超过当时的无风险收益率，或三、五年期的国债。
能满足有“明显吸引力的价格”的股票存在吗？能买到吗？当然有，当然能。无论是2014年中（我写“投资，守住这片丰饶的沃土”的时候），或现时，一些银行股、格力电器、万科等众多股票都能满足以上的要求。
D、有明显吸引力的价格，并不指某个可明确的价格，通常是随着价格下跌，吸引力越来越大、投资价值越来越高的过程，所以它是某个有明显吸引力的时段，这需要投资者对资金的投入有较好的把控能力。
基本条件4：尽可能从多方面去确认，企业良好的盈利前景，在未来较长时间具有可持续性。
可以说，基本条件1到3，是可以从年报资料或市场价格等现有材料中去选择确认的，但基本条件4不单单是年报数据，还需要从更广宽的视野认识企业发展在未来的可持续性。
比如说，企业领导者或企业领导层是否值得信任，比如说，市场对该行业的需求是持续的并且还在不断增长，比如说，企业应在行业竞争中处于领先地位或在领先阵营中，比如说，在整个产业链中具有定价权优势，比如有些人说，好企业要有保护高利润的护城河，等等，都是为了确认企业较高的净资产收益率在未来一定时间内得到保障。
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