投资方法四大派，哪家强？
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新股民入市后，实际上最困惑的就是方向的选择。市场中的声音各种各样，各种名词各种流派目不暇接。价值，宏观，量化，技术等等等等，对于没有基础的人而言，这就像不知道自己要买什么的时候，走进了花样繁多的百货市场，眼花缭乱。
这一帖飞泥翱空简单讲一讲我所接触到的各类投资方法，以及我自己在摸爬滚打过程中的心路历程。
1、听消息【无体系阶段】
这是飞泥接触到的绝大多数客户初入股市时用的办法。听消息有很多不同的表现形式和层次，比如打听身边同事亲友等老股民的建议，比如寻求来自私募、券商、基金等圈子中专业人事的意见，比如跟随某网络大V的操作，比如每晚收看财经频道上财经网站收集信息等等等等。
听消息的阶段我没有经历过，主要还是因为自己入市前，我父亲就替我验证了听消息的“完全不可行”。
我父亲长达20多年的投资生涯中，前10年甚至前十几年都可以用一句话形容，“听消息，跟着别人做。”这也是绝大多数初入市场的新投资者选择的方法。因为大家身边总会有看上去比自己专业的人，总感觉他们应该比自己厉害，既然别人比自己厉害，那么跟着更厉害的人投资，看上去就十分合情合理。
父亲90年代处就身在银行这样一个金融圈子中，周围总有一些“高人”的存在，或许是同事，或许是证券公司的朋友，或许是某“庄家”“操盘手”的兄弟等等等等。可以说，我父亲当时所在圈子中“高手”的水平，毫无疑问是高于普通人所能接触的圈子的。而恰恰是这个“高质量投资圈子”使得父亲在投资的成长道路上，走了近10年的弯路。
很多人会问，周围厉害的人这么多，你爸当时一定跟着赚了不少钱吧？实际情况是，或者中间有某几个瞬间，某几次操作确实获利颇丰，但是如果把时间拉长到10年的视角来看，确实没有从中赚到任何的钱，甚至失去了更多更宝贵的东西，比如“时间”，比如“独立思考”的能力。
我父亲自己也说过，当时他周围的很多人确实很厉害，推荐的股票也都涨的很好，信息可信度也不低。所以在很长一段时间里“听消息，跟着别人做”就成了他主要的炒股方法。正因为在这样的方式中确实让人“感觉能赚到钱”，而且越是高质量的“消息圈”，越是让人无法放弃这样一种投资方式，但这都是一种“幻觉”。
为何“听消息”最终一定是无用的？主要因为它无法形成一套属于自己的交易体系，没有完整体系就无法“独立思考”，无法独立思考就无法对来自各方的消息做出属于自己正确的判断，也无法正确认识和总结自己过去的每笔交易，也就无法从炒股的经历中得出有效的经验。
好比你专业是音乐，而一个计算机专业的高手对你的建议完全是八杆子打不着的。今天某私募有消息明天要拉升某个股票，明天有个券商的朋友告诉你某某股票值得关注，后天某上市公司的高管的亲戚告诉你朋友公司要出消息，但这些消息往往太过简单，它的真假和传播的程度很难验证不说，即便是真的，它也只能告诉你某个股票值得关注，但什么时候买，买多大的仓位，什么时候卖，一个完整体系里必要的环节“听消息”都是给不了的。
所以寻找属于自己的完整交易“体系”，是新股民走向老股民的重要一步。
2、初级技术分析【假体系阶段】
初级技术分析主要是指，诸如均线理论，波浪理论，道氏趋势线，黄金分割线，布林线，KDJ，MACD，量价关系，筹码理论，资金流入流出等等等等。
虽然我过往的文章中几乎没有任何笔墨提及技术分析，不过我的技术分析功底恐怕是不差的。如果我放下原则侃侃而谈，内容的“专业性”应该不输网上的大部分技术类大V。支撑压力，波浪画线，指标均线，筹码成交量绝对都能分析地有模有样。
其实自己从投资起步到现在的绝大部分时段，我都不是一个“纯价值投资”者，技术分析的大部分经典著作我都读过，也在工作过程中得到熟练运用。但我还是想结合我自己的工作经历，给大家从不同的角度聊一聊。
技术分析的广泛流行是有其股市之外的深刻原因的，可以说未来几十年甚至上百年的时间里，技术分析都不可能消失。但技术分析的流行和方法本身的有效性一点关系都没有，它来自于我们的市场结构。
比如我吧，我自己的工作性质决定了我每一天都会面对来自客户的询问，这个股票怎么样？诸如此类的问题。
解答这类问题的时候，也就是“必须在3分钟内给出看似合理的建议”，要做到这点，除了技术分析，其他所有方法都是不可能的（为何我很少和客户聊价值投资的原因）。
所有初级技术分析——比如均线理论，波浪理论，道氏趋势线，黄金分割线，布林线，KDJ等等等等，在掌握了其基本原理后，在使用的层面上都是比较“无脑”的。这也就导致当面对一个“需要频繁给出建议”的环境时，初级的技术分析几乎是唯一的选择。
所以，技术分析是一个逆向淘汰的股市生态环境下的适应力霸者。电视节目中的股评家几乎一定是技术分析者。券商行业中的优秀客户经理，经纪人，理财经理，投资顾问和群众向研究员，也几乎绝大部分是技术分析者。每个财经类论坛的粉丝最多的大V也一定是技术分析者。各类线上先下股民学校，收费培训班所教授的也大多是技术分析。
原因很简单，技术分析是信息产生频率最高的方法，最容易让新老初级股民“感觉有点道理”又让他们觉得“我能够学会”的方法。如果需要，技术分析的使用者可以在3分钟内给出你持股建议。如果需要，技术分析使用者可以每半天写出一份“市场观点”。信息的批量化生产，是其能够凝结最多粉丝和跟风者的主要原因，也是券商和股市周边产业从业人员优胜劣汰后的必然结果。
技术分析者能一天写一篇博客，少数价值投资者可能一辈子只聊一两个股票，专业投机者甚至不能让自己的盈利手段被公众知晓。从传播角度的看个中优劣，恐怕一眼就看出来了。初级技术分析产生最多的信息量，从而被最多的人看到，培养出人数最多的粉丝，进而又形成最多的发声者，这是一个市场“生态环境”下的自我强化正循环。
但如果想要在市场中赚钱，而不是在市场中吸引眼球，那么初级的技术分析的效果就很不理想了。
主要原因是几乎所有的初级技术分析从根本上无法解答两个最核心的问题：
1、为何这样的方法是有效的。
2、我赚的是谁的钱。
比如多数的诸如XX线的理论，为何金叉买死叉卖长久坚持就能赚钱？如果我赚了，别人也能赚，那我赚了谁的钱呢？多数技术分析是无法解答的，或许有一些基于统计数据和市场心理层面的解释，但多数原理是经不起思考的。
如果想从市场中赚钱，那么从初级的技术分析中走出来，深入思考上面提到的两个问题，看到某些方法背后更深层的东西，又是成长中极重要的一步。
3、价值投资【最容易被理解的理论方法】
我理解的价值投资就是研究证券价格及证券背后企业的投资方法。认为证券是代表企业所有权、债权等权利的有价凭证，是有其内在价值的。价值投资注重分析这些“内在价值”与市场价格间的关系。
这章节无意贬低市场中的“价值投资者”，因为我自己目前为止也是走在“价值投资道路”上。但对于价值投资，我也讲讲我个人感受到的，其被人忽略的方面。
绝大多数人接触到价值投资都是因为巴菲特，格雷厄姆，费雪，邓普顿，卡拉曼等超级投资大师。但不知大家有没有想过，“价值投资”的这种流行，也几乎是市场“生态系统”环境下优胜劣汰的结果。
自己这份工作的最大好处是能够接触到各种各样的股市参与者，这里面不乏非常成功者的样本。但和多数“价值投资信徒”想象的不同，相当一部分价值信徒坚信价值投资是市场获胜的唯一方法，对其他方法嗤之以鼻，但我的观察是，价值投资的成功者在各个维度都是寥寥无几的。甚至在很多方面，价值投资带来的优势都是微乎其微的。
价值投资传播角度的最大优势在于其容量，没错，我觉得“容量”这个词是最合适的。价值投资是所有方法里，对资金的容纳量最大的。如果管理的资金达到10亿以上级别，恐怕“价值投资”会变成不得不有的选择，100亿和1000亿的级别，就更可能成为唯一的选择。这是为何世界级明星管理者都是价值者的一个不可忽略的原因，不是因为价值投资最好，而是因为在那个级别和层次，价值投资是为数不多的可生存下去的方法之一。
同时价值投资的容量导致其不怕说，巴菲特和国内的众多中巴们可以在网上对投资理念畅所欲言，其很重要的一点就是价值投资的大容量，我哪怕把核心原理讲透公开，也不构成投资者与投资者之间的直接竞争。这是其他“有效”的方法望尘莫及的。你能想象一个程式化交易者把自己的套利模型和源代码公开到网上吗？而能做到这一点的，恐怕只有价值投资。
上面是传播学角度谈价值投资流行的原因。下面再聊价值投资为何是最容易被理解的方法。
在我知道的，能够解答上文两个核心问题：
1、为何这样的方法是有效的。
2、我赚的是谁的钱。
的方法里，价值投资是最容易懂的。价值投资的研究对象是企业，从原理上看，价值投资利润最主要的来源是企业，自己的资金是随着企业的成长而增长的，我们赚的主要是来自市场中企业本身成长的钱。长期看，企业的成长和获利决定了这个企业市值的变化和所有股东的收益。这样简单的原理，牢不可破的逻辑，对于每一个善于思考的人来说都是不可抗拒的。
由于价值投资原理的通俗易懂，也导致了价值投资极其容易形成如同“宗教”般的信仰，也很容易被普通投资者误读，形成诸如“死了也不卖”“价值投资就是长线持有”等等的片面解读。
但价值投资毫无疑问是所有有效方法里，被讨论地最多，解析地最彻底，所以也是最容易系统性学习并且学成的方法。这一点谢清海的香港惠理基金公司的理念就是最好的证明，价值投资的各项技能，完全可能通过普通人系统性学习和训练学得。如同外科医生和律师的专业技能一样。只是我们绝大多数人大大低估了这个“系统性学习和训练”所需要的时间和所需要付出的努力。
从这一点上，确实给了我们一定的信心，不过我想我们还是需要对价值投资所能带来的收益更客观些，价值投资即便在经过深度训练后，在绝大多数时候也没办法带来“暴富”的可能，而是一种相对缓慢而稳定地增长。这也难怪对于资金量小且带有迫切致富欲望的散户而言，不得不去寻求其他方法的原因了。
价值投资自身也在不断发展，至少到目前位置，价值投资也开始遇到瓶颈，越是早期的价投思维，比如格式的定量价值投资，巴菲特的稳定成长高护城河企业，也逐步遇到困难，成长股投资和互联网思维下的价值发现也被越来越多的人了解。新的价值发现思维是目前等待大多数价值投资者去挖掘的。
4、专业投机【最难的就是人与人斗】
如果说价值投资把股票看成是一种有价凭证，其价格最终随着企业内在价值而波动。
那么投机者抓住的就是股票另一种本质——股票是一种可交易的商品，其价格受到到供求关系的影响。而供求关系的背后则是“人”。这个概念导致了实际上“投机”所涵盖的广度是非常宽的，具体的投机者采用的方法和表现出的特征可以完全不同。
投机者赚了谁的钱？他们最大的努力方向是寻找到自己的交易优势，赚取来自市场博弈的钱。（因为我自己很早就选择的投资研究的路，所以投机方面我没有太大发言权，不过我还是试着聊一聊我所观察到的。）
我见过的优秀投机者都很努力，他们知道自己要研究什么，在等待什么，有自己的完整系统和观察目标。他们知道自己赚谁的钱，什么情况下出手，概率多大，赌输了怎么办。
索罗斯几乎是行为金融学的开山鼻祖，其反身性理论就是直指市场交易者与现实世界的行为互动。凯恩斯也用自己成功的投机交易证明了，研究市场中的傻瓜比研究市场本身更有效。
投机是搏傻，如果有一整套方法去知道和验证，在我之后确实会有一大批傻瓜会来，那么这样的方法就是可取的。无论这种先行优势是来“消息面的优势”，还是对市场深刻的洞悉又或者是其他方面。
投机不需要太执着在企业价值，有时只要知道公众对一个消息或者可能发生还未发生的消息的反应就够了。这个方面也就是为何，“企业低估不低估对投机者而言不重要，股价会不会涨才是最重要的。”
国内的一位前辈对投资和投机的一些列关于“市场的演绎”，“股价的虚实”，“参与者的心理”等方面的文章是我读过的最好的观点。
总结就是投机就是人和人斗，人的心里变换无穷虚无飘渺，在加上市场的千变万化，这也就是为何优秀的投机大师寥寥无几的原因了。
如果说价值投资的相关技能是德州扑克里的算概率，人再笨，通过系统的学习也能学会。那么投机就是赌博中的察言观色和心里博弈。
不得不说这才是最最难的，常人几乎难以学成。
方法有效的最根本原因还是“优势”，这个优势可能来自对企业的深刻理解，可能来自对市场的独特洞悉，可能来自对人类心理的知根知底，也可能来自与上市公司的亲密关系，又或者来自计算机的巨大运算能力和超高的交易速度。反正不管是哪个方向，我们形成“优势”都不是太过容易的事情。
简单50-50策略最难能可贵的地方是什么？我个人觉得很重要的一点在于它虽然简单但是完整的体系，对于任何一个人，它至少都告诉了我们买什么，什么时候买，什么时候卖，买多少，卖多少。这一点其实指数基金定投也没有能够做到。
这一帖飞泥翱空简单讲一讲我所接触到的各类投资方法，以及我自己在摸爬滚打过程中的心路历程。
1、听消息【无体系阶段】
这是飞泥接触到的绝大多数客户初入股市时用的办法。听消息有很多不同的表现形式和层次，比如打听身边同事亲友等老股民的建议，比如寻求来自私募、券商、基金等圈子中专业人事的意见，比如跟随某网络大V的操作，比如每晚收看财经频道上财经网站收集信息等等等等。
听消息的阶段我没有经历过，主要还是因为自己入市前，我父亲就替我验证了听消息的“完全不可行”。
我父亲长达20多年的投资生涯中，前10年甚至前十几年都可以用一句话形容，“听消息，跟着别人做。”这也是绝大多数初入市场的新投资者选择的方法。因为大家身边总会有看上去比自己专业的人，总感觉他们应该比自己厉害，既然别人比自己厉害，那么跟着更厉害的人投资，看上去就十分合情合理。
父亲90年代处就身在银行这样一个金融圈子中，周围总有一些“高人”的存在，或许是同事，或许是证券公司的朋友，或许是某“庄家”“操盘手”的兄弟等等等等。可以说，我父亲当时所在圈子中“高手”的水平，毫无疑问是高于普通人所能接触的圈子的。而恰恰是这个“高质量投资圈子”使得父亲在投资的成长道路上，走了近10年的弯路。
很多人会问，周围厉害的人这么多，你爸当时一定跟着赚了不少钱吧？实际情况是，或者中间有某几个瞬间，某几次操作确实获利颇丰，但是如果把时间拉长到10年的视角来看，确实没有从中赚到任何的钱，甚至失去了更多更宝贵的东西，比如“时间”，比如“独立思考”的能力。
我父亲自己也说过，当时他周围的很多人确实很厉害，推荐的股票也都涨的很好，信息可信度也不低。所以在很长一段时间里“听消息，跟着别人做”就成了他主要的炒股方法。正因为在这样的方式中确实让人“感觉能赚到钱”，而且越是高质量的“消息圈”，越是让人无法放弃这样一种投资方式，但这都是一种“幻觉”。
为何“听消息”最终一定是无用的？主要因为它无法形成一套属于自己的交易体系，没有完整体系就无法“独立思考”，无法独立思考就无法对来自各方的消息做出属于自己正确的判断，也无法正确认识和总结自己过去的每笔交易，也就无法从炒股的经历中得出有效的经验。
好比你专业是音乐，而一个计算机专业的高手对你的建议完全是八杆子打不着的。今天某私募有消息明天要拉升某个股票，明天有个券商的朋友告诉你某某股票值得关注，后天某上市公司的高管的亲戚告诉你朋友公司要出消息，但这些消息往往太过简单，它的真假和传播的程度很难验证不说，即便是真的，它也只能告诉你某个股票值得关注，但什么时候买，买多大的仓位，什么时候卖，一个完整体系里必要的环节“听消息”都是给不了的。
所以寻找属于自己的完整交易“体系”，是新股民走向老股民的重要一步。
2、初级技术分析【假体系阶段】
初级技术分析主要是指，诸如均线理论，波浪理论，道氏趋势线，黄金分割线，布林线，KDJ，MACD，量价关系，筹码理论，资金流入流出等等等等。
虽然我过往的文章中几乎没有任何笔墨提及技术分析，不过我的技术分析功底恐怕是不差的。如果我放下原则侃侃而谈，内容的“专业性”应该不输网上的大部分技术类大V。支撑压力，波浪画线，指标均线，筹码成交量绝对都能分析地有模有样。
其实自己从投资起步到现在的绝大部分时段，我都不是一个“纯价值投资”者，技术分析的大部分经典著作我都读过，也在工作过程中得到熟练运用。但我还是想结合我自己的工作经历，给大家从不同的角度聊一聊。
技术分析的广泛流行是有其股市之外的深刻原因的，可以说未来几十年甚至上百年的时间里，技术分析都不可能消失。但技术分析的流行和方法本身的有效性一点关系都没有，它来自于我们的市场结构。
比如我吧，我自己的工作性质决定了我每一天都会面对来自客户的询问，这个股票怎么样？诸如此类的问题。
解答这类问题的时候，也就是“必须在3分钟内给出看似合理的建议”，要做到这点，除了技术分析，其他所有方法都是不可能的（为何我很少和客户聊价值投资的原因）。
所有初级技术分析——比如均线理论，波浪理论，道氏趋势线，黄金分割线，布林线，KDJ等等等等，在掌握了其基本原理后，在使用的层面上都是比较“无脑”的。这也就导致当面对一个“需要频繁给出建议”的环境时，初级的技术分析几乎是唯一的选择。
所以，技术分析是一个逆向淘汰的股市生态环境下的适应力霸者。电视节目中的股评家几乎一定是技术分析者。券商行业中的优秀客户经理，经纪人，理财经理，投资顾问和群众向研究员，也几乎绝大部分是技术分析者。每个财经类论坛的粉丝最多的大V也一定是技术分析者。各类线上先下股民学校，收费培训班所教授的也大多是技术分析。
原因很简单，技术分析是信息产生频率最高的方法，最容易让新老初级股民“感觉有点道理”又让他们觉得“我能够学会”的方法。如果需要，技术分析的使用者可以在3分钟内给出你持股建议。如果需要，技术分析使用者可以每半天写出一份“市场观点”。信息的批量化生产，是其能够凝结最多粉丝和跟风者的主要原因，也是券商和股市周边产业从业人员优胜劣汰后的必然结果。
技术分析者能一天写一篇博客，少数价值投资者可能一辈子只聊一两个股票，专业投机者甚至不能让自己的盈利手段被公众知晓。从传播角度的看个中优劣，恐怕一眼就看出来了。初级技术分析产生最多的信息量，从而被最多的人看到，培养出人数最多的粉丝，进而又形成最多的发声者，这是一个市场“生态环境”下的自我强化正循环。
但如果想要在市场中赚钱，而不是在市场中吸引眼球，那么初级的技术分析的效果就很不理想了。
主要原因是几乎所有的初级技术分析从根本上无法解答两个最核心的问题：
1、为何这样的方法是有效的。
2、我赚的是谁的钱。
比如多数的诸如XX线的理论，为何金叉买死叉卖长久坚持就能赚钱？如果我赚了，别人也能赚，那我赚了谁的钱呢？多数技术分析是无法解答的，或许有一些基于统计数据和市场心理层面的解释，但多数原理是经不起思考的。
如果想从市场中赚钱，那么从初级的技术分析中走出来，深入思考上面提到的两个问题，看到某些方法背后更深层的东西，又是成长中极重要的一步。
3、价值投资【最容易被理解的理论方法】
我理解的价值投资就是研究证券价格及证券背后企业的投资方法。认为证券是代表企业所有权、债权等权利的有价凭证，是有其内在价值的。价值投资注重分析这些“内在价值”与市场价格间的关系。
这章节无意贬低市场中的“价值投资者”，因为我自己目前为止也是走在“价值投资道路”上。但对于价值投资，我也讲讲我个人感受到的，其被人忽略的方面。
绝大多数人接触到价值投资都是因为巴菲特，格雷厄姆，费雪，邓普顿，卡拉曼等超级投资大师。但不知大家有没有想过，“价值投资”的这种流行，也几乎是市场“生态系统”环境下优胜劣汰的结果。
自己这份工作的最大好处是能够接触到各种各样的股市参与者，这里面不乏非常成功者的样本。但和多数“价值投资信徒”想象的不同，相当一部分价值信徒坚信价值投资是市场获胜的唯一方法，对其他方法嗤之以鼻，但我的观察是，价值投资的成功者在各个维度都是寥寥无几的。甚至在很多方面，价值投资带来的优势都是微乎其微的。
价值投资传播角度的最大优势在于其容量，没错，我觉得“容量”这个词是最合适的。价值投资是所有方法里，对资金的容纳量最大的。如果管理的资金达到10亿以上级别，恐怕“价值投资”会变成不得不有的选择，100亿和1000亿的级别，就更可能成为唯一的选择。这是为何世界级明星管理者都是价值者的一个不可忽略的原因，不是因为价值投资最好，而是因为在那个级别和层次，价值投资是为数不多的可生存下去的方法之一。
同时价值投资的容量导致其不怕说，巴菲特和国内的众多中巴们可以在网上对投资理念畅所欲言，其很重要的一点就是价值投资的大容量，我哪怕把核心原理讲透公开，也不构成投资者与投资者之间的直接竞争。这是其他“有效”的方法望尘莫及的。你能想象一个程式化交易者把自己的套利模型和源代码公开到网上吗？而能做到这一点的，恐怕只有价值投资。
上面是传播学角度谈价值投资流行的原因。下面再聊价值投资为何是最容易被理解的方法。
在我知道的，能够解答上文两个核心问题：
1、为何这样的方法是有效的。
2、我赚的是谁的钱。
的方法里，价值投资是最容易懂的。价值投资的研究对象是企业，从原理上看，价值投资利润最主要的来源是企业，自己的资金是随着企业的成长而增长的，我们赚的主要是来自市场中企业本身成长的钱。长期看，企业的成长和获利决定了这个企业市值的变化和所有股东的收益。这样简单的原理，牢不可破的逻辑，对于每一个善于思考的人来说都是不可抗拒的。
由于价值投资原理的通俗易懂，也导致了价值投资极其容易形成如同“宗教”般的信仰，也很容易被普通投资者误读，形成诸如“死了也不卖”“价值投资就是长线持有”等等的片面解读。
但价值投资毫无疑问是所有有效方法里，被讨论地最多，解析地最彻底，所以也是最容易系统性学习并且学成的方法。这一点谢清海的香港惠理基金公司的理念就是最好的证明，价值投资的各项技能，完全可能通过普通人系统性学习和训练学得。如同外科医生和律师的专业技能一样。只是我们绝大多数人大大低估了这个“系统性学习和训练”所需要的时间和所需要付出的努力。
从这一点上，确实给了我们一定的信心，不过我想我们还是需要对价值投资所能带来的收益更客观些，价值投资即便在经过深度训练后，在绝大多数时候也没办法带来“暴富”的可能，而是一种相对缓慢而稳定地增长。这也难怪对于资金量小且带有迫切致富欲望的散户而言，不得不去寻求其他方法的原因了。
价值投资自身也在不断发展，至少到目前位置，价值投资也开始遇到瓶颈，越是早期的价投思维，比如格式的定量价值投资，巴菲特的稳定成长高护城河企业，也逐步遇到困难，成长股投资和互联网思维下的价值发现也被越来越多的人了解。新的价值发现思维是目前等待大多数价值投资者去挖掘的。
4、专业投机【最难的就是人与人斗】
如果说价值投资把股票看成是一种有价凭证，其价格最终随着企业内在价值而波动。
那么投机者抓住的就是股票另一种本质——股票是一种可交易的商品，其价格受到到供求关系的影响。而供求关系的背后则是“人”。这个概念导致了实际上“投机”所涵盖的广度是非常宽的，具体的投机者采用的方法和表现出的特征可以完全不同。
投机者赚了谁的钱？他们最大的努力方向是寻找到自己的交易优势，赚取来自市场博弈的钱。（因为我自己很早就选择的投资研究的路，所以投机方面我没有太大发言权，不过我还是试着聊一聊我所观察到的。）
我见过的优秀投机者都很努力，他们知道自己要研究什么，在等待什么，有自己的完整系统和观察目标。他们知道自己赚谁的钱，什么情况下出手，概率多大，赌输了怎么办。
索罗斯几乎是行为金融学的开山鼻祖，其反身性理论就是直指市场交易者与现实世界的行为互动。凯恩斯也用自己成功的投机交易证明了，研究市场中的傻瓜比研究市场本身更有效。
投机是搏傻，如果有一整套方法去知道和验证，在我之后确实会有一大批傻瓜会来，那么这样的方法就是可取的。无论这种先行优势是来“消息面的优势”，还是对市场深刻的洞悉又或者是其他方面。
投机不需要太执着在企业价值，有时只要知道公众对一个消息或者可能发生还未发生的消息的反应就够了。这个方面也就是为何，“企业低估不低估对投机者而言不重要，股价会不会涨才是最重要的。”
国内的一位前辈对投资和投机的一些列关于“市场的演绎”，“股价的虚实”，“参与者的心理”等方面的文章是我读过的最好的观点。
总结就是投机就是人和人斗，人的心里变换无穷虚无飘渺，在加上市场的千变万化，这也就是为何优秀的投机大师寥寥无几的原因了。
如果说价值投资的相关技能是德州扑克里的算概率，人再笨，通过系统的学习也能学会。那么投机就是赌博中的察言观色和心里博弈。
不得不说这才是最最难的，常人几乎难以学成。
方法有效的最根本原因还是“优势”，这个优势可能来自对企业的深刻理解，可能来自对市场的独特洞悉，可能来自对人类心理的知根知底，也可能来自与上市公司的亲密关系，又或者来自计算机的巨大运算能力和超高的交易速度。反正不管是哪个方向，我们形成“优势”都不是太过容易的事情。
简单50-50策略最难能可贵的地方是什么？我个人觉得很重要的一点在于它虽然简单但是完整的体系，对于任何一个人，它至少都告诉了我们买什么，什么时候买，什么时候卖，买多少，卖多少。这一点其实指数基金定投也没有能够做到。
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