秒投账户 -- 黄元山

中国改革开放40年，金融监管体系经历多年以来起起落落的不确定性改革措施后，最近又迎来深度的改革。全国人大于3月13日宣布，将把「银监会」和「保监会」合并为中国银行保险监督管理委员会，并将部分业务合并到中国人民银行，证监会则会维持现行运作。笔者认为，此举有助改善监管机构之间的协调，以及更清晰明确地进行责任分工。

回顾过往中国最严峻和最长期的经济挑战，笔者认为其中一个便是把信贷增长速度减慢，须知道大部分信贷增长是由投机性活动推动，然而这些活动对实体经济却没有带来真正持久的贡献，相反合并后的监管单位将以职能当作基础，可解决碎片化的监管状态，帮助解决信贷问题之余，亦能提高监管资源效率，提升市场活力。当然，是次金融监管改革重组亦会带来一些问题，例如金融监管机构会变得官方集权人行，另外是中国证监会的未来角色是否有变化也是个隐忧。

不过，面对合并消息，笔者仍是抱持正面评价，事实上中国加入世界贸易组织（WTO）后，面对外国金融市场的竞争与日俱增，而内部影子银行泛滥问题也对金融稳定造成隐患，因此现代化和专业化的混业监管（或综合监管），即采以聚焦企业形式（银行、保险、证券公司）的功能和原则导向为核心的制度，无疑是重大转型及突破。而今次改革于中国人民银行而言，其角色及职责加重不少，要制定及执行货币政策，确保经济及货币稳定运行，同时肩负银保行业的建设监管、信息收集、综合统计、规划等金融基础措施，其实化身「超级央行」的事实已经呼之欲出。

据了解，银保监的合并，除了因应内地金融及经济市场的实质状况，亦借镜英国的双峰模式，以及美国的监管模式，例如储蓄机构管理局（Office of Thrift Supervision），从而设计出「一委一行两会」的新型监管体系。但无论如何，笔者相信任何改革都需时间来检验成效，目前内地金融科技发展急速，房地产市场泡沫巨大，新的监管模式能否顺利通过市场考验，投资者只能拭目以待。