秒投账户 -- 林天程

三月最后一星期，业绩公布期快告一段落。近日不论业绩好坏，大部份股价都往下走。建滔积层板(1888) 于上周五公布业绩后，股价一度下挫超过17%，因为账面纯利跌13%。其实，集团前年出售子公司录得一次性利润，若扣除非经常性盈利和物业重估利润，集团去年的核心纯利上升92%，股息派发更比前年升184%。以每股$13计算，末期息率约4厘。再计及中期股息，则全年股息回报超过6.5厘！面对突如其来的崩盘，笔者一反平日作风，大胆地越跌越买，当然投入资金仍紧守风险管理原则。

究竟股市跌有乜好买？Qash 于过去两三星期升值约30%！笔者并非鼓励炒卖加密货币，但连摩根大通的研究报告都指：加密货币和股市走势未有很强的关连系数，从分散风险角度观之，投资组合内若持有加密货币，过去几年会跑赢指数。

买卖加密货币最惊乜？(1) 犯法 (2) 血本无归。只要有办法处理这两种风险，投资者就能安心入场，分散股市楼市投资风险，搭上科技顺风车。

现时各国对加密货币的取态不一致，日本和新加坡倾向支持，并且有相关法律规管和发牌。虽然内地多番禁止交易加密货币，但香港邻近日本和新加坡，肯定有便利途径合法参与。

Token2049 其中一位讲者是Quoine CEO Mike Kayamori. Quoine 是去年9月首家获得日本发牌的加密货币交易所，能以法定货币，例如港元、日圆和美元，买卖比特币和以太币等。而所有的加密货币都冷存放，即毫不联机，杜绝被hack 风险。Quoine 的董事会人才济济，包括日本金融厅顾问、软银前资深副总裁、国际银行协会前主席、东京交易所前董事会成员、淡马锡前董事长、美国总统办公室前成员等等，未能尽录。整个董事会有齐熟悉金融监管和国际投资运作成员，加上Mike 多次强调Quoine 不论KYC 过程或交易报告，都附合监管机构和税局要求，用户可以放心在Quoine 合法买卖加密货币。

至于第二个风险，买卖加密货币会否血本无归？一般而言只建议交易市值前二十大的加密货币，因为市值大小代表流动量和市场接受程度，就是规模较大，短期倒下的机率越低。不过，近日加密货币价格下挫未反弹，暂时未见任何利好因素。为何文初提及的Qash 代币却能逆势上升？

Qash 由Quoine 发行，未来可在第二季推出的 Liquid 平台使用。上周有幸访问 Mike，他言谈间处处流露长远目光 － Liquid 链接世界各地的交易所，好比现时的投资银行或美国上市的Interactive Broker，方便投资人在价差小的中央交易平台快速买卖加密货币，Liquid 更会提供抵押、贷款、孖展和程序交易配套服务。简而言之，Liquid 是一个让投资人合法和全球各地交易所买卖加密货币的平台，就似现时买卖股票般，身在香港也能买卖纽交所和纳斯达克的股票。

虽然 Quoine 的交易额远远未追上币安网，但过去几年增长很快 － 2015年12月的单月交易额达1亿美元，而2017年12月已增至300亿美元。此外，Quoine 有营运牌照，不会面对随时关闭或资产被冻结的风险。当俄罗斯和美国都宣布未来将监管加密货币，Quoine 的合法性就有极大优势。

观察团队往绩，执行力不俗，能按时推出Quoinex 和Qryptos，加上Liquid 于4月初试行beta 版，Qash 的风险远远低于其它的ICO 项目。当越来越多人希望合法参与加密货币买卖，Liquid 就会随时日状大。Mike 认为Qash 未来会晋身市值头五大的加密货币（现时排行约70名）。他和团队对Qash 的信心极大 － 只持有Qash 兼未曾出售，而且没持有其它代币，以免有利益冲突情况。

合法之余，风险又低，加上产品于第二季推出，Qash 现价仅约US$0.75，与其ICO 价格相差不远，极具升值潜力。

此文同见于《信报》的《价值投资》专栏