【达人专栏】沈振盈

昨日A股复市，上证指数早段高开，但港股却出现回吐。其实这是正常不过的现象，皆因去周港股已预先升了上来，相信市场上不少投资者也能估计得到，亦作出了一定的心理准备。而且，恒指亦已升到2015年大时代高位，技术上作出回调，也是必备动作。当然，短线回调之后，市况会继续创新高，还是要再作深度的下调，仍是未知之数。但笔者相信，众多的负面因素，在过去一直被忽略，现在正开始发酵的情况下，大市上望的空间有限。

国家外汇储备连续八个月回升，较上月增加 0.55%至31085亿美元，但按年计仍下跌1.83%。外汇储备回升，主要是有限控制走资，以及美元回落。年初当外汇储备跌破30000亿美元之时，市场散布着很多「恐慌」的言论，讲到好像天要塌下来一样。当时笔者的分析已指出，中央政策是可以控制走资，加上人民币的下跌，并非本身的经济有问题，而是美元大升而已。当美元转势回落之时，人民币上升，外汇储备自然可以回升。年初作出上述分析，一定没有太多人相信，因为当时人民币及储备皆正在跌势中。然而，只要分析正确，结果必然出现，市场最终会告诉大家正确答案。但当大家知道答案后，就可能已是尾声。

同样地，股市已具备了牛市告终的条件，问题是没有人知道正确时间。然而，市场参与者每每认为自己有预知能力，可以在转势前全身而退。但事实是否如此？到大家惊觉之时，可能为时已晚！

原文载于港股策略王