【达人专栏】黄元山
过往金融市场推出过「灾难债券」（Catastrophe Bond），以应付飓风及地震等天然灾害所带来的资金需要，最近世界银行（World Bank）就首次推出两批「疫症债券」（Pandemic Bonds），投资期限同为3年，总值4.25亿美元，名副其实为应变全球爆发大型流行传染病所研发。

回顾2014年西非几内亚、利比里亚等地爆发伊波拉病毒，全球各国政府及世界卫生组织（WHO）需时数月才筹得70亿美元资金救援，然而资金来得太迟，以致救援工作效率减低，最后死亡人数高达1.1万人，亦拖累西非等地GDP（国内生产总值）损失28亿美元。由此可见大规模流行性传染病的破坏力强劲，不只让人们身体饱受痛苦甚至死亡，若处理疫症方法延误及不当，对环球金融经济、社会民生、军事资源等事务重创更是一发不能收拾。

债券资本变抗疫资金

笔者认为，今次世界银行发行「疫症债券」，正是藉投资模式来解决「花时间筹钱」的现实问题，利用债券募集民间资金，必要时用来支持「流行疾病紧急融资基金」（PEF）。从金融角度来看，「疫症债券」的特色是拯救地球同时赚取回报，于己于人都是好事，难怪这两批债券早就被市场超额认购200%，主要为投资灾难债券的专业投资者及养老基金。

有关数据显示，这两批「疫症债券」利率分别为6个月美元同业拆息（Six-month US Libor）再加6.5厘。假设债券到期前全球出现大型流行传染病，例如沙氏（触发因素包括疫症的散播程度、死亡人数的统计、地域分布状况等），世界银行便会把债券本金转为抗疫资金，并赠予国际慈善组织及医疗救援机构；另一批债券的利率则是US Libor再加11.1厘，资金主要用作对抗伊波拉及发烧类型等病毒。基本上，这些救援资金已经涵盖全球最贫穷的77个国家。

总括而言，笔者十分支持「疫症债券」，透过金融资本市场的优点与卫生部门互相合作，把股东或投资者的行为转为对社会更有意识的一种价值型决策，无疑对伦理金融（Ethical Finance）亦有莫大推动作用。更重要的是，现时全球人口流动、食品安全、环境污染等问题丛生，令各种疫症及病毒的爆发可能性大幅增加，为避免时间不等人命，现时世界银行通过债券募资来抵御未来危机，对你和我来说，它都会是个保险。