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　　Pre-IPO投资就是上市前的最后一轮投资，投资的这些企业都是即将要上市或是预期可能上市。参与最后一轮投资的这些人就是Pre-IPO投资者。

　　通常情况下，企业在进行Pre-IPO融资时，估值一般会比IPO的预期估值低一些，会给投资人一定回报空间。所以，当这类企业新股IPO上市后，Pre-IPO投资者的退出方式就很简单，就是待新股上市后，在二级市场把股票卖掉就可以了。

　　试想，有这么一部分投资者坐等新股上市首日卖出，这就意味着，市场上除了我们这类打新客卖出股票，还多了大量Pre-IPO投资者有可能同时在抢着抛股票，而且成本还比打新客便宜很多。

　　抛的人多买的人少，价格就会下跌，反映在新股走势上就是股价破发。如果新股破发，我们就亏钱了。

　　所以，Pre-IPO投资者是我们重点关注的一项。