一、招股书
招股书,又称招股说明书或公开说明书,是股份有限公司发行股票时,就发行中的有关事项向公众作出披露,并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。
首先,每家券商在新股简介以及招股书的概要部分里都会整理出新股最基本的信息,像招股日期、截止日、中签日(暗盘)、发行价格区间、发售数量、市值等等我们从这个简况中就能获取很多信息。
此外,市值可以表明公司的体量。一般市值十小于6亿的新股,首日表现优于市值大的股票,入场费低,相对容易炒作。
二、基本面
历史、重组及企业架构
该部分会写公司历史上的重要里程碑事件,公司在一级市场的融资情况,很多公司在上市之前给媒体吹风说融了多少多少钱,有没有水分这这个区域都会露出马脚,可以此检验公司的诚信度。该部分包括公司重组后的股权架构。
业务及财务资料
该部分有部分内容与概要部分重合,业务部分详细介绍了公司的主营业务状况,投资者利用业务数据,可以判断公司主营业务前景;财务数据,包括利润表、资产负债表和现金流量表,先看看3年内的营收和利润增速,如果增速高且属于稳定增长,会让市场安心不少,如果属于一年不如一年,或者3年内没什么增长,这类公司估值就很低。
业务数据与财务数据不同,财务数据是业务运行的结果,根据业务数据是要判断公司的增长前景。另外,对于未盈利的公司,在港股也处于被质疑状态,从2017年开始,大量未有盈利的独角兽公司在港股挂牌,上市后多数表现不佳。
风险因素
风险因素,说的是公司会面临哪些风险。有业务上的风险,也有监管方面的风险,还有来自公司本身的一个风险,比如说人员不稳定或者资金来源等。
「风险因素」部分给投资者展示的是上市公司可能面临的风险,可以理解为上市公司可能存在的瑕疵,对于投资者而言,在为上市公司靓丽业绩激动万分之时,适时阅读一下风险因素降降温,百利而无一害,有利于投资者全面了解上市公司。
行业概览
要全面了解一家上市公司,可以从阅读概要开始。概要是缩减版的公司业务情况、风险因素、财务数据、控股股东、募集资金用途等介绍,如果没有时间去细看招股书的话,把概要看完就差不多了。对于打新投资者而言,更应关注公司的主营业务。我们首先需要了解的是公司是干什么的?提供什么样的产品和服务。从产品或服务,可以大概构造出一个产品干什么用,大概会有多大空间。
三、IPO流程信息
保荐人
保荐人是二级市场的一种特有的证券公司。这种证券公司的特点从其名称“保荐”二字即可反映出来,即保荐人既是担保人,又是推荐人。具体而言,保荐人就是为二级市场的上市公司的上市申请承担推荐职责,为上市公司的信息披露行为向投资者承担担保职责(除此以外,为了配合好推荐和担保工作,保荐人的职责还包括辅导、监督以及调查、报告、咨询和保密等)的证券公司。担保职责是保荐人最具特点的职责。
董事及参与发售的各方关系
该部分是拟上市公司的董事会成员名单和简介,一般来说,豪华的董事会会加强投资者的信心,尤其是董事会成员有香港本地的知名人士或太平绅士。该目录下还包括公司聘请的会计师事务所和律师事务所,聘请全球四大会计师事务所(普华永道、德勤、安永和毕马威)更容易加强投资者信心。
上市公司与控股股东的关系部分会阐述双方十如何处理关联交易,关联交易的定价是否公平,对于关联交易比较多的上市公司,投资者应该提高警惕。
股本
股本,亦作股份;股份资本,是经公司章程授权、代表公司所有权的全部股份,既包括普通股也包括优先股,为构成公司股东权益的两个组成部分之一。股本的大小会随着送股和配股而增加,但市价不会改变,这是由于送配股后除权的原因。
可以查阅公司发行后总股本,根据总股本情况,结合公司的最近一年的净利润,可以计算公司的每股收益,并根据发行价计算公司的发行市盈率和发行市净率,根据这些基本估值数据,可以与同行业公司进行比较,以对公司的发行定价是否昂贵做出基本判断。
基石投资者
基石投资者,主要是一些一流的机构投资者、大型企业集团、以及知名富豪或其所属企业。基石投资者的引进实际是对公司基本面和发展前景的肯定,这给市场带来了很大的信心。相应地,基石投资者需要承诺购买,且上市后锁定3到6个月。同时,基石投资者不能重复进行申购,特别关键的是基石投资者要在公司的招股书中披露,需要公开一些相关信息。
出现基石投资一般有2种可能。
第一种:新股实在糟糕,需要基石投资保驾护航,吸引其他投资者前来认购,才能顺利+完成IPO发行。
第二种:新股确实有前景,基石投资者为了争取到一定新股配售股份,争先恐后抢当基石投资。
所以不要认为有基石的新股就一定是好股,还是要综合考虑。
全球发售的架构人
该部分主要讲述公司本次发行上市的相关安排,包括发行价区间,还包括新股申购的回拨机制。香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分,90%的股票国际配售配发,另外的10%就是公开发售,给所有投资者去认购,主要是散户投资者。
按照港交所的发行规则,当散户超额认购达到一定倍数,国际发售部分要向公开发售部分回拨。