【合鑫观点】

本周上证指数-1.62%，深成指-3.32%，创业板指-4.21%，恒生指数-0.01%，近期影响市场的重大事件有：（1）据海关统计，一季度我国货物贸易进出口总值10.17万亿元人民币，同比增长5%。其中，出口5.74万亿元，增长4.9%；进口4.43万亿元，增长5%。数据同时显示，以人民币计，中国3月出口同比下降3.8%，进口增长2.0%，贸易顺差4158.6亿元。以美元计，中国3月出口同比下降7.5%，进口下降1.9%，贸易顺差585.5亿美元。（2）证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。提出进一步严格强制退市标准。一是科学设置重大违法强制退市适用范围。增加一年严重造假、多年连续造假退市情形，坚决打击恶性和长期系统性财务造假。二是严格规范类退市情形。增加连续多年内控非标意见退市情形，保障中小投资者知情权。三是加大绩差公司退市力度。提高亏损公司的营业收入退市指标，淘汰缺乏持续经营能力的公司；完善市值标准等交易类退市指标。

本周A股市场日均交易额收缩至8420亿，市场赚钱效应持续转弱，交投情绪向下，中小盘股票整体承压。本周以低空经济为代表的各类题材均未走出持续性，而有色资源相关板块则在部分大宗商品持续涨价以及宏观数据刺激下继续走强，多只个股创下阶段新高。相比于投资受益于过剩流动性的高波动率标的获取情绪价值，我们更关注业绩确定性和估值带来的安全边际，通过胜率和赔率的不断比较寻求最有性价比的组合。股价的短期走势往往难以预测，具体催化对大多数人而言也往往是后知后觉，在股价低估时，我们能做的更多是在面对浩如烟海的信息时，不断校验自己的判断和下注，寻求胜率和赔率的平衡。行路难，行路难，多歧路，今安在？长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。祝周末愉快！