【合鑫观点】
本周上证指数+0.27%,深成指+1.26%,创业板指+1.88%,恒生指数-2.61%。近期影响市场的重大事件有:(1)国家统计局发布数据显示,10月,全国CPI同比下降0.2%,环比下降0.1%。PPI同比下降2.6%,降幅略有扩大,环比由上月上涨0.4%转为持平。受食品价格下跌、节后消费需求回落等因素影响,10月CPI同比涨幅再次转负。(2)10月我国外贸进出口同比增速转正。海关总署发布数据显示,10月份我国货物贸易进出口总值3.54万亿元,月度增速由6月起连续4个月同比下降转为增长0.9%。其中,出口下降3.1%,前值降0.6%;进口增6.4%,前值降0.9%,我国外贸向好发展态势进一步显现。(3)乘联会初步统计,10月乘用车市场零售202.6万辆,同比增长10%;今年以来累计零售1726万辆,同比增长3%。新能源车10月市场零售76.5万辆,同比增长39%,环比增长3%,今年以来累计零售595.2万辆,同比去年增长34%。
本周A股市场日均交易额大幅回升至9800亿,多个交易日成交额破万。其中,游戏传媒、智能驾驶、MR以及算力等多个板块先后走强,赚钱效应也带动了市场情绪整体回暖。尽管对于宏观经济的复苏仍有较强分歧,但追踪A股三季度业绩报告可以发现,大多数上市公司的业绩增速相比二季度已有所回暖。全A非金融企业三季度归母净利润同比增速达 5.9%,ROE和毛利率也有改善,预示着经济可能已接近见底。同时,我们也观察到了一些在宏观经济或者行业修复相对低迷下依然保持盈利结构性增长的优质公司。尽管行业需求并无显著增长,但供给结构却在持续优化,这些优质企业的市场份额和盈利能力都保持了稳健提升,后期格局进一步改善后,企业还将拥有对上游的更强议价权,从而持续改善成本结构,释放更高的利润空间,这也是我们目前重点关注的方向之一。祝周末愉快!