【合鑫观点】

本周上证指数-3.01%，深成指-3.82%，创业板指-3.37%，恒生指数-2.38%。近期影响市场的重大事件有：（1）美国7月未季调CPI同比上升3.2%，预期3.3%，前值3%；季调后CPI环比升0.2%，与前值持平。7月未季调核心CPI同比升4.7%，创2021年10月来新低，预期及前值均为4.8%。（2）央行公布数据显示，7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。7月末，广义货币（M2）余额285.4万亿元，同比增长10.7%。中国7月份社融规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元。

本周市场交易热度大幅下降，日均成交额仅7775亿，周四市场一度缩量到7000亿以下并在周五迎来大跌。政策预期的持续落空以及中植系和中融信托的暴雷，乃至拜登签署对华投资限制行政令，都可能对投资者的风险偏好形成一定压制，引发市场下行。但我们对当前宏观经济修复的韧性仍然保持谨慎乐观，市场往往将长期因素短期化，从而放大情绪带来的波动。乱花渐欲迷人眼，浅草才能没马蹄。市场的每一次探底都伴随着质疑和抱怨之声，也伴随着一部分投资者的悲怆乃至绝望。尽管对投资者的情绪我们感同身受，但反复审视及持续追踪我们的持仓行业和标的后，我们仍选择以相对稳健的仓位直面当前的波动。祝周末愉快！