本周上证指数+0.13%，深成指-0.29%，创业板+0.14%，恒生指数+0.14%。近期影响市场的重大事件有：（1）6月30日，国家统计局发布数据显示，6月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比5月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.2%和52.3%，比5月下降1.3和0.6个百分点，继续位于扩张区间，我国经济保持恢复发展态势。（2） 我国工业企业利润呈现稳步恢复态势。5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额6358.1亿元，同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点，连续三个月收窄。其中，装备制造业利润连续两个月保持两位数增长，汽车制造业利润增长1.02倍，消费品制造业利润降幅收窄，工业企业利润行业结构持续改善。（3）国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，要打好政策组合拳，促进家居消费政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。

本周市场交易热度较上周继续小幅下降，日均成交额接近9000亿，三大指数均在周一大跌后逐渐企稳回升。AI板块本周维持分化，硬件端机器人相关概念在周一回调后走强，赛道股中新技术方向也有较优表现，而游戏、计算机等软件端应用则连续回调，港股方面，本周整体维持震荡走势，即使美国经济数据不断超预期，美联储表态也一直偏鹰，但港股科技股对汇率的反应已经有所钝化，预计未来一段时间内，经济修复的预期和地缘风险仍会是影响港股互联网公司走势的核心因素。

本周资本市场最热门的话题无疑是资产负债表的衰退，有观点认为，地缘政治风险叠加人口提前衰退及疫情期间居民及企业资产受损，使得当前中国面临的挑战可能比日本30年前面临的挑战更为严峻。诚然，当前国内的经济复苏并非一帆风顺，工业利润、制造业PMI等月度数据也验证了复苏的疲弱。但我们希望投资者面对信息轰炸时能少一点焦虑，保持更加平和的投资心态。宏观能在一定程度上指导投资，但宏大叙事并不会直接决定短期乃至中期市场的走向，对于经济复苏不及预期甚至资产负债表可能的衰退，我们当然也会积极关注研究，但在当前的下注过程中，我们会更多注重企业自身竞争格局和盈利能力的变化，努力优选个股寻求为投资者带来理想回报。祝周末愉快！