【合鑫观点】

本周上证综指+0.54%，沪深300指数+0.56%，中证500指数+0.08％，恒生指数+7.21%。11月10日，中央政治局常委会召开会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，要求进一步提升防控的科学性、精准性，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。统计局发布数据显示中国10月通胀整体表现低于预期，CPI同比上涨2.1%，涨幅较上月回落0.7个百分点；PPI同比下降1.3%，涨幅较上月回落2.2个百分点。海外方面，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于预期的7.9%，前值为8.2%。核心CPI同比上涨6.3%，预期为6.5%，前值为6.6%。CPI环比上涨0.4%，预期为0.6%，前值为0.4%。核心CPI环比上涨0.3%，预期为0.5%，前值为0.6%。

本周A股市场整体呈现震荡偏强走势，前四个交易日弱势运行，周五受疫情防控政策优化调整和美国通胀数据低于预期双重利好消息刺激，出现较大涨幅。从板块来看，房地产、贵金属、酒店及餐饮、传媒、建材、中药等板块涨幅居前，金属新材料、半导体、国防军工、电力设备、医疗器械等板块跌幅居前。A股市场个股本周涨跌参半。港股涨幅较大，在公司基本面没有变坏但估值极度低估的情况下，经济和政策上的任何边际向好都能对市场产生很大的刺激作用。

对于下周行情，我们持有乐观的态度。一方面，目前市场最大的两个基本面—美国通胀居高不下背景下美联储的大幅加息和国内疫情反复下大家对经济的担忧—都出现了向好的变化，这是行情最大的刺激因素。另一方面，经过前期的下跌，目前A股的估值已经很低，不少个股具有较好的投资价值；港股更是如此，很多优质的行业龙头公司已经跌到了极低的估值水平。就我们的操作来说，在市场最恐慌、指数非理性下跌的时刻，我们坚定看多，并且知行合一，对自己看好的优质低估标的进行了逆向加仓。祝周末愉快！