20240617~0621中欧瑞博周度产品运作报告

1、本周产品运作情况

相比上周，综合仓位基本不变，股票结构也基本无变化。

2、市场情况

上周A股市场冲高回落，其中沪深300下跌1.3%，创业板指下跌1.98%。

回顾5月经济数据，出口总额同比增长7.6%，在三驾马车中仍属于较为亮眼的，5月社会消费零售总额同比增长3.7%，较4月份提升1.4个百分点，特别是线上销售额同比增速15.4%，今年618促销前置可能是一个重要原因。投资方面，1-5月固定资产投资完成额同比增长4%，相较上个月增速回落，其中制造业投资增速小幅上升，基建投资增速小幅回落至4.9%，而地产投资同比跌幅扩大至11%。

从数据来看，经济整体增速仍在低位徘徊，内需中消费和制造业投资增速保持了弱复苏，地产投资仍是最大的拖累项。基建投资增速下降可能是受专项债发行偏弱影响。

整体来看，当前经济复苏力度仍较弱，政府支持经济的力度仍需继续加大，我们认为在不发生系统性风险的底线思维下，未来政府投资大概率会加大力度。

3、策略方面

策略上，宽基指数可能还是会维持震荡走势一段时间，机会主要来自各细分行业的景气度和估值的组合。策略上，当下我们会仍然保持适当偏高的仓位，但阶段性会利用股指期货进行套保，降低风险敞口。结构上继续拥抱估值合理甚至低估的优质公司，同时远离绩差股。方向上，除了之前看好的互联网、高股息等资产外，行业景气度已然出现拐点且当前估值已经足够低的个股也是我们未来重点布局的方向。