20240603~0607中欧瑞博周度产品运作报告

1、本周产品运作情况。

相比上周，综合仓位有所降低，主要是增加了部分股指期货空单，股票仓位及结构上基本无变化。

2、市场情况。

上周A股市场窄幅震荡，其中沪深300下跌0.16%，创业板指下跌1.33%。

上周加拿大央行和欧央行都降息25bp，在全球主要央行中属于率先降息的。从欧央行议息会议后的发布会来看，上调了未来的通胀预期，而且并未给利率承诺，整体发言偏鹰。欧央行之所以率先加息也是因为欧洲的核心cpi下降比美国更快，表明欧洲内需不振。所以目前还不能由此得出美联储也即将降息的结论。

国内方面，30个大中城市的新房成交面积仍低于正常年份，表明居民购房信心还未恢复。新增专项债年初至今累计1.2万亿，相比往年仍偏慢。汽车销量受益于近期以旧换新补贴有所提升。

综上来看，国内的经济复苏仍是缓慢的，欧洲通胀如期下滑引发欧央行降息，而美联储的利率节奏主要还是受美国内通胀的影响，目前看可能还未到降息的时机。

3、策略方面。

在经济整体变化不大的情况下，A股更多的机会还是来自结构性。

策略上，当下我们会仍然保持适当偏高的仓位，但阶段性会利用股指期货进行套保，降低风险敞口。结构上继续拥抱估值合理甚至低估的优质公司，同时远离绩差股。方向上，除了之前看好的互联网、高股息等资产外，股价已经充分反映的周期行业中的优质公司也是重点挖掘的方向。