1、本周产品运作情况

相比上周，综合仓位有所下降，股票仓位减少了部分科技类、消费类和价值周期类个股，同时增加了部分股指期货空单。

2、市场情况

截至上周五，A股市场震荡下行，指数之间有所分化。其中沪深300下跌0.44%，创业板指下跌2.6%。

上周虽然以沪深300指数为代表的大盘蓝筹板块跌幅较小，但是A股和港股市场整体的赚钱效应较差，特别以中证1000和wind微盘指数为代表的小盘股，跌幅较大。

一方面原因是中旬对降息预期的落空，另一方面原因是随着指数的下跌不少挂钩指数的雪球产品近期出现集中批量敲入。因此对指数影响较大。

我们认为当前A股和港股都阶段性的出现了系统性踩踏，因此在应对上我们上周通过股指期货空单降低了部分仓位。

但站在今年全年维度来看，我们并不悲观。原因在于如果一季度经济数据继续探底，可能倒逼政策加大力度，加上估值近期的极致压缩，市场情绪极度悲观，因此股票方面我们仍然会依据估值性价比来不断优化组合。

3、策略方面

策略上，我们继续保持适当偏高的仓位，但阶段性会利用股指期货进行套保，降低风险敞口。股票方面聚焦优质的高息红利股、受益于美债利率下行的板块、成功全球化布局的公司，耐心持续优化调整组合，同时逐渐布局估值已经回到合理及低估区间的长期优质公司。