1、本周产品运作情况。

相比上周，综合仓位略有增加，股票仓位基本不变，主要是增加了少量股指期货多单。

2、市场情况。

截至上周五，A股市场震荡下行。其中沪深300下跌1.35%，创业板指下跌0.81%。

本周央行开展了890亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，同时开展了9950亿1年期中期借贷便利操作，中标利率为2.5%，与前期一致。由于市场此前预期本次MLF利率将会出现下调，因此可以说本次的操作是低于市场预期的。

我们认为本次MLF利率保持不变，可能主要出于维持人民币汇率稳定考虑，虽然目前对3月份美联储降息存在预期，但在当下汇率已经偏弱的背景下，提前美联储开始降低利率，会进一步导致人民币抛压。展望未来，美联储今年大概率会进入降息周期，但降息开始的起点取决于未来的经济数据，届时国内跟随降息也是水到渠成的事。因此，对于国内利率下行可能还需要一点耐心。

3、策略方面。

策略上，我们继续维持春季震荡的判断，保持适当偏高的仓位，聚焦优质的高息红利股、受益于美债利率下行的板块，耐心持续优化调整组合，同时逐渐布局估值已经回到合理及低估区间的长期优质公司。