1、本周产品运作情况

相比上周，综合仓位有所下降，主要是因为增加了部分股指期货空单，股票仓位基本无变化，股票结构上价值周期类和医药类个股进行了部分调仓换股。

2、市场情况

截至上周五，A股市场整体震荡上行。其中沪深300上涨0.07%，创业板指上涨1.88%。

国内经济在政策的托底下，已经有了整体企稳的迹象，已公布的10月金融数据中，新增人民币贷款7384亿，去年同期6152亿；新增社融1.85万亿，去年同期9134亿；存量社融增速9.3%，前值9.0%；M2同比10.3%，前值10.3%。

从内部结构看，居民短贷减少1053亿，同比多减541亿，意味着消费依旧乏力。居民中长贷增加707亿，同比多增375亿，可能和近期二手房销量回暖有关。增量的主要贡献来自票据融资，增加3176亿，同比多增1271亿。

因此，从领先经济的金融数据总量来看，已经初露企稳的端倪，但结构上仍有较大问题，经济体自身的修复仍较慢。但也正因此，政策的宽松姿态预计仍会维持，不排除继续降准降息。

3、策略方面

策略上，我们仍然维持春季震荡的判断，保持适当偏高的仓位，聚焦优选优质成长与优质的高息红利股，特别是对于一些战略性看好的方向，当其中优质公司的估值进入低估区间的范围，又是一次战略布局的好时机。