《涌津8月说：纷乱市场之际的思考》
近期可谓多事之秋。
政府从效率优先转向兼顾公平，降低教育、医疗、住房等刚性支出，削弱互联网龙头的垄断地位，政策频频，资本市场似乎成了惊弓之鸟，政策打压下的相关行业成了重灾区，股价大幅下跌，敏感的海外资金本身对中国国情的不信任，更是加速撤离。
特别是近期中办、国办正式印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，校外培训受到严格的限制，现有教育培训机构的将变更为非盈利机构。
市场担忧达到了一个高点，教育行业的政策利空重挫相关上市公司的股价，港股及美股教育股集体暴跌，虽然随后证监会等部分对外资进行了适当的安抚，海内外投资者仍旧担心中国的其他行业的可能政策利空。
投资信心缺失，对政策信息异常敏感，除了部分热门板块，市场处在易跌难涨的状态。
一边是海水，一边是火焰。
另外一边，市场又极度亢奋，新能源汽车、光伏和半导体行业被市场集中看好，连续大幅上涨，估值达到了令人咂舌的地步，传统估值已经无法解释，只能按照2025年或者2030年盈利进行估计。
即使这样，预期收益也是相当平平。
许多非热门行业的专题基金甚至违反合约规定，大量配置热门板块，进一步造成了热门板块交易的拥挤，叠加众多趋势交易者的加入和助力，热门板块的火爆似乎到了无以复加的地步。
市场的纷乱复杂之际，恐惧抛售和贪婪亢奋共存，实在是难得的景象，也给众多投资者带来不少的迷惑，如何看清现在和展望未来是摆在面前急需思考的问题。
一般来说，产业资本对自己公司和所在的行业最为了解，而且注重的是长期回报，因而其买卖的行为更为理性和准确，观察一下大多数产业资本的行为，我们应该能大致知道如何看待当前市场以及未来的投资方向，也能在纷乱的市场中保持一份理性和宁静。
我们统计在过去短短一个月的时间里，有近16家公司发布了回购计划，有19家公司宣布了增持计划。
其中以保利地产和富祥药业的增持计划尤为引人关注，因为其分别代表了房地产和原料药的头部企业，今年以来两个行业内上市公司的股价跌跌不休，在目前发布增持计划，一方面体现了产业资本认为公司价值存在了明显的低估，另一方面，也对公司未来发展充满信心。
与资本市场的情绪有着显著的差异。有券商统计保利地产股东在过去三次的增持中，均精准抄底，产业资本的行业理解和价值判断是值得称颂的。
无独有偶，长线资金在此时也有举牌动作，一向以长期投资著称的重阳投资近期举牌移远通信，体现了其对公司价值的高度认可。
由于目前正处在业绩公告的敏感期，很多公司还不能做出增持或者回购动作，如果市场保持低迷，相信更多上市公司的回购和增持在路上。
与其去担忧外资的撤离和对政策打压的恐慌，不如静下心来研究行业未来的发展趋势和公司长期的发展前景和价值，研究清楚了基本面，面对突如其来的巨变，我们将变得笃定不惊，更能保持内心的宁静和投资的理性，也更能看清未来和当前的投资的价值。