文：范建平

$敏行阿杏一号(P000815)$　

最近网上关于2个私募大V讨论颇多。

说说我对基金选择的一点思考。

并不是每个人都适合个股，要么是觉得时间上和精力上不够，要么是觉得基金能做得更好，再要么就是不想那么操心。

总之，对于绝大多数人，选择基金是优于自己来选股进行投资的。

一.主动型还是被动型？

现在各种基金也很多很多，看得人眼花缭乱。曾经我根据历史业绩和一些基金经理的访谈，觉得能选出一些不错的基金经理。这类基金经理真的太稀缺了，而且市场风格一直在变化，这些优秀基金经理也会有自己的一段不适应期，那么能不能走出来，也会存在一个问题。

投资是一项看似简单，却非常不容易的事情，特别是时间越拉越长的时候。基金经理能否持续学习，能否保持初心并不容易。

所以，你如果不想太多考虑这些，被动型基金是更优的选择。

二.说两句被动基金

1.宽基

关于被动型基金，沪深300、中证500这些都是些最简单最粗暴的方法选出的持仓，选择流动性还过得去的市值前300的公司、市值301-800的公司。这里面有个非常有意思的东西在里面就是：只要你能长大，你大概率（除非成交额太小，这其实剔除某些坐庄的因素）就能进入这个指数；只要你持续退步，你大概了被剔除。所以指数基金本来就是优胜劣汰的组合体，你可以获得平均收益。

这两个指数尤其是沪深300指数，成为基金是否跑赢指数的标准。

我觉得如果再在其中根据一些财务指标，进行精选的指数，他是能跑赢相应的指数。如果有一天，自己不想直接投资股票了，那么这种在宽基中精选的指数基金会是我优先选择。

2.细分指数基金

周期性的细分行业一定要择时，低pb进，低pe或者高pb出。

弱周期的细分行业，顺大势逆小势，以长期持有为准绳，并适当在高pe撤除部分投资，低pe适当加大投资比例。

三.私募or公募？

除非特别了解相应的基金经理，绝大多数情况还是选择公募。

私募起步门槛比公募高太多，对于大多数人而已，也没有啥实力来投资私募倒也是不争的事实。即使对于满足私募的条件的人，私募更多是满足一些个性化需求，个人理解作为公募一种补充是可行的。

公募的4个季度报告都要求披露，并且有半年报和年报，年报需要披露年度12-31全部的持仓情况。

私募由于针对都是特定的合格投资人，获取的信息很多你基金经理想让你看到的，公募不少也会如此，但是公募相对信息更多。

不可否认，私募中肯定会有一些非常不错的基金经理，这个时候需要鉴别能力更高些