上证指数从去年2800多点到目前3300点，上涨超15%，然而，投资者们感受却颇有不同。

有人调侃，“大盘涨得让人心痛！我买在2800，套在3300！”。

大盘在涨，我的基金却还亏损！

指数跌，投资者不满，指数涨，基金跌，投资者更不满。

为什么会这样？

主要原因是行业极端的分化走势。如下图所示，从去年10月到今年5月，只有11个行业跑赢上证，涨的最多的传媒以73%的涨幅居前，但传媒板块也就在公募基金中配比2个百分点，公募基金配置的宠儿电力设备及新能源反而以-10.57%的跌幅垫底。不同行业走势非常极端，不同板块间的涨跌幅差距超过了80个百分点。如果没有踩中热点板块，那别人的热闹大概率就与自己无关了。

图片来源：中信建投财富中心

其次，股市近期波动大，上午还感觉牛市要来，下午就感觉牛市结束了。热点切换很快，今年市场不仅是普通投资者难以应对，连公募基金这样的机构都很难把握。据wind数据，截止到5月10日，年内近九成主动权益基金业绩不及上证指数，近六成基金业绩甚至出现亏损。偏股混合型基金指数已经抹去今年一季度全部涨幅，年内累计下跌2.11%。最近的一周时间内，市场情绪又经历从乐观到悲观的回摆，市场热点也经历了快速轮动， AI熄火、“中特估”变成了“中特哭”，而新能源王者归来、大幅反弹…股市里没有永远的神，高景气赛道也好，热门板块也好，涨多了就会跌。

基金还亏钱那应该离场吗？

投资者看到指数涨，别人收益不错，自己的账户却还是绿油油的，心里相当难受。十分理解这样的投资心情，但越是这样，越要理性。

投资是需要时间才能赚到利润，没有时间捷径可走的。不仅基金投资如此，实业也是如此，实业家们就是靠最淳朴的“坐等”迎来现在的产业复苏。

疫情期间，周其仁教授在佛山调研，看到了一个场景：“我们敲开企业门的时候，有些老板正在打瞌睡。我问，为什么不回家睡？他说，万一来订单呢？我问，工人呢？他说，工人都回去了。工人不在，来订单了怎么办？企业表示，事先会定期给工人发几十块钱，买一个额度，这个额度可以让他们一旦有订单就马上回来做工。”

这就是疫情困难时刻，实业中听到最多的声音是：“只要一日三餐能送到，只要互联网没有断掉，我们就坐等重新开张的那一天。”事实证明这批老板是幸运，产业终于迎来今天的复苏。

同样，如果您现持有的基金本身没有问题，但自己想先赎回涨些再买回来，强烈建议：不要。如指数基金之父约翰博格所说：“永远不要轻易离开股市，你以为你可以回来，但你的情绪会完全击败你。”最好的方式其实是如同实业家一样“坐等”行业的复苏，投资收益的兑现。

如果您因为看到别人赚钱，自己跟不上节奏很慌，想通过换赛道尽快回本，这种心理很多人都有。但事实告诉我们，最好避免，因为盲目操作可能会带来反作用。《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》统计显示，在2016-2020年期间，过度操作行为可能导致基民的收益打折60%。在风格切换迅速的市场行情中，更需要理性应对，减少盲目的情绪化交易，更不能去追涨杀跌。

A股向来牛短熊长，牛市通常短暂而急涨。股市多年来的涨跌起伏告诉我们，权益市场投资通常是“在20%的时间赚80%的钱。”真正的好做法是保持在场专注于你的目标、耐得住寂寞，才能真正最后享受到投资收益。

想到一个广为流传的视频：在一个参与者要接住随机从上方掉落的礼物的游戏中，一位大妈静静站在原地等待，两次均轻松接到了从上方掉下来的礼物，而一位博士手忙脚乱想抓住所有的礼物，遂不断奔向礼物正在落下之处，讽刺的是，博士在游戏结束时反而一无所获。

这游戏真的像极了投资。投资不可能永远赚钱，也不可能永远亏钱，要抓大概率的机会，如果投资者所有盈利都想去追逐，如同奔跑的博士，那投资就会不断看市场的眼色去行事，最终可能所得甚少。如大妈这样的投资者，紧盯自己的目标，静静等待，不攀比不焦虑，最后才能获益颇丰。如杰西利弗莫尔在《股票作手回忆录》中有一句至理箴言：“赚大钱得靠定力，而不是动脑子。很少有人能够挺直坐着就做出正确的判断。”