自22年底理财赎回潮后，银行理财选择发行一些摊余成本法产品以及不直接投债转而投资公募基金的方式来消减赎回踩踏的风险。今年央行喊话要卖利率债后，8月利率债市场有一轮较为剧烈的调整，信用债受此影响之前极度低位的信用利差和期限利差有所走阔，此后市场参与者对于信用债的担忧一直存在，市场上5年左右的信用债参与者减少。在本轮意外点燃的股市行情下，利率债再次剧烈波动，银行理财赎回增加，因此对公募基金存在应对性和预防性的赎回，公募基金不得不抛出债券来应对机构类客户（如银行理财）和想要赎回债基去买股票的散户的赎回。公募基金配置了一定仓位的信用债，因此本轮信用债调整也较之前更加剧烈。鉴于股市行情主要是在国庆节前启动，大量的赎回和实际兑付日可能都在收假后的本周这几个工作日，也因此可能本周信用债抛压最重。目前财政部和央行已经成立联合工作组来稳定债市，且目前股市有所回调，利率债长债收益率有所下行，银行理财的赎回压力可能有所减小，相应对于公募基金等非银的资金赎回压力也将有所减小。后续展望：因为本次的债市调整，投资端于10月11日起已经开始在信用债市场发现部分较高性价债市投资机会。参考22年底的债市经验，债市磨底和触底后，仍然有较好投资机会。