财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。
从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:
1、赚钱没有?(有无利润的产生)
2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)
3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)
一、赚钱没有
2021H1健麾信息实现营收1.5亿元,同比上升20.7%;归母净利润为5176.3万元,同比上升21.4%;扣非净利润为4641.2万元,同比上升24.6%。
营业总收入&归母净利润:营收、净利润均大幅提升
扣非净利润:剔除非经常性损益的影响,公司业绩仍为正
整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比大幅增加,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。
二、利润的来源是什么?
报告期内,公司业绩稳步上升。从利润构成来看,21年半年度核心利润/利润总额为97.3%,公司核心利润贡献度较高,业绩增长主要靠内生驱动。21年半年度公司毛利率为59.7%,同比上升4个百分点,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为6%/7.3%/-1.8%/6.5%,同比变化分别为+1.37个百分点/+1.16个百分点/-1.52个百分点/+1.53个百分点;综合来看,期间费用率为18%(去年同期15.4%)。
三、公司业绩增长能否持续?
核心利润:我们引入核心利润来观测公司盈利质量,核心利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用。这个指标排除了非经常性损益的影响,能够反映企业依靠自身经营活动产生的经营成果。总体来说,核心利润越高,盈利能力越强,盈利质量越高,可持续性越强。健麾信息19年半年度/20年半年度/21年半年度核心利润贡献度分别为98.4%/92.8%/97.3%核心利润贡献度持续较高,成长向好。
财务解读系列其他相关文章如下:
注:点击文章标题可加载更多