财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。

从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：

1、赚钱没有?（有无利润的产生）

2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）

3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）

一、赚钱没有

2021H1克劳斯实现营收42.9亿元，同比上升0.9%；归母净利润为-1.8亿元，同比上升21.8%；扣非净利润为-1.3亿元，同比上升10.9%。

归母净利润：业绩持续亏损，关注企业的盈利状况

扣非净利润：扣非净利润持续亏损

整体来看，公司业绩持续亏损，我们需要考虑两个问题，一是业绩亏损的原因是什么，二是这种亏损的情况是否会持续。

二、业绩亏损原因何在？

公司20年半年度/21年半年度归母净利润分别为-2.2亿元/-1.8亿元，归母净利润持续亏损。公司成本费用远超营收，严重拖累业绩。报告期内，公司营业总收入为42.9亿元，营业总成本为45.6亿元，成本费用过高影响业绩。21年半年度公司毛利率为21.9%，同比上升0.1个百分点，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为16.8%/6.8%/1.4%/2.9%，同比变化分别为-0.19个百分点/-0.19个百分点/-1.09个百分点/+0.42个百分点；综合来看，期间费用率为28%（去年同期29%），费用投放基本持平。

公司19年半年度/20年半年度/21年半年度归母净利润分别为-8247.7万元/-2.2亿元/-1.8亿元，潜在风险较小。