财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。

从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：

1、赚钱没有?（有无利润的产生）

2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）

3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）

一、赚钱没有

2021H1博睿数据实现营收6251.4万元，同比下降14.6%；归母净利润为-4827.3万元，同比下降344.5%；扣非净利润为-4980.1万元，同比下降376.1%。

归母净利润：业绩本期亏损

扣非净利润：扣非净利润亏损

整体来看，公司本期业绩亏损，我们需要考虑两个问题，一是业绩亏损的原因是什么，二是这种亏损的情况是否会持续。

二、业绩亏损原因何在？

公司20年半年度/21年半年度归母净利润分别为1974.7万元/-4827.3万元，业绩同比由盈转亏。报告期内毛利率下滑、费用率上升拖累业绩。21年半年度公司毛利率为66%，同比下降14.5个百分点，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为76.4%/24.4%/-12.9%/54.9%，同比变化分别为+57.77个百分点/+15.73个百分点/-12.36个百分点/+30.29个百分点；综合来看，期间费用率为142.8%（去年同期51.4%）。

公司19年半年度/20年半年度/21年半年度归母净利润分别为2130.6万元/1974.7万元/-4827.3万元，关注公司潜在风险。

报告期内，公司仍有以下风险值得我们关注：

1）归母净利润亏损

2）收入与净利润、现金流变化不匹配

3）投入资本回报率低

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>>读财报系列2——一文看懂博睿数据21年半年度资产负债表

>>读财报系列3——一文看懂21年半年度博睿数据现金流量表

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