财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。
从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:
1、赚钱没有?(有无利润的产生)
2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)
3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)
一、赚钱没有
2021H1光云科技实现营收2.7亿元,同比上升13.4%;归母净利润为-2298.2万元,同比下降163.9%;扣非净利润为-3846.7万元,同比下降283.7%。
归母净利润:业绩本期亏损
扣非净利润:扣非净利润亏损
整体来看,公司本期业绩亏损,我们需要考虑两个问题,一是业绩亏损的原因是什么,二是这种亏损的情况是否会持续。
二、业绩亏损原因何在?
公司20年半年度/21年半年度归母净利润分别为3599万元/-2298.2万元,业绩同比由盈转亏。公司成本费用远超营收,严重拖累业绩。报告期内,公司营业总收入为2.7亿元,营业总成本为3.1亿元,成本费用过高影响业绩。营业总成本较上期上升30614396204%,主要是由于销售费用大幅提升。21年半年度公司毛利率为64.5%,同比上升1.8个百分点,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为33.3%/19%/-0.1%/26.9%,同比变化分别为+16.07个百分点/+4.74个百分点/+0.18个百分点/+4.56个百分点;综合来看,期间费用率为79.2%(去年同期53.7%)。
公司19年半年度/20年半年度/21年半年度归母净利润分别为3534.3万元/3599万元/-2298.2万元,关注公司潜在风险。
报告期内,公司仍有以下风险值得我们关注:
1)归母净利润亏损
2)企业经营存在压力,仍大规模投资
3)保守速动比率大幅下降
财务解读系列其他相关文章如下:
注:点击文章标题可加载更多