财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。
从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:
1、赚钱没有?(有无利润的产生)
2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)
3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)
一、赚钱没有
2021H1文一科技实现营收2亿元,同比上升40.1%;归母净利润为-993.2万元,同比上升42.6%;扣非净利润为-1157万元,同比上升49.6%。
归母净利润:业绩本期亏损
扣非净利润:扣非净利润持续亏损
整体来看,公司业绩持续亏损,我们需要考虑两个问题,一是业绩亏损的原因是什么,二是这种亏损的情况是否会持续。
二、业绩亏损原因何在?
公司20年半年度/21年半年度归母净利润分别为-1729.4万元/-993.2万元,归母净利润持续亏损。公司成本费用远超营收,严重拖累业绩。报告期内,公司营业总收入为2亿元,营业总成本为2亿元,成本费用过高影响业绩。21年半年度公司毛利率为24.6%,同比上升2.3个百分点,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为5.1%/15.6%/0.6%/3.5%,同比变化分别为+0.68个百分点/-1.62个百分点/+0.21个百分点/+1.04个百分点;综合来看,期间费用率为24.7%(去年同期24.4%),费用投放基本持平。
资本开支大幅增加:报告期末,公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金222.5万元,同比上升290.5%,资本开支大幅增加,关注投资回报情况。
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